我國證券公司的系統(tǒng)重要性評估及其監(jiān)管研究.pdf

1、⑨婦南鉀犧大學碩士學位論文我國證券公司的系統(tǒng)重要性評估及其監(jiān)管研究學科專業(yè)學位類型研究生姓名政治經(jīng)濟學學歷碩士郭晨娟導師姓名、職稱李紅權教授論文編號湖南師范大學學位評定委員會辦公室二。一七年五月摘要美國次貸危機和歐洲債務危機相繼爆發(fā)，系統(tǒng)重要性金融機構的“負外部性”成為人們關注的熱點內(nèi)容。眾所周知，系統(tǒng)重要性金融機構由于其自身規(guī)模大，關聯(lián)廣，不易替代等特點，系統(tǒng)性風險聚集其中，當其無序破產(chǎn)時，會造成金融體系的劇烈動蕩。系統(tǒng)重要性金融機構

2、如何識別，如何防范其系統(tǒng)性風險都是擺在實務界和學術界面前的一道難題。目前，絕大多數(shù)學者和監(jiān)管機構將研究重點放在銀行業(yè)上，忽視證券業(yè)內(nèi)的系統(tǒng)性風險水平。然而，隨著我國證券業(yè)發(fā)展層次的不斷提升，證券公司業(yè)務范圍持續(xù)擴大，金融衍生品頭寸日益增多，證券公司經(jīng)營狀況對金融體系的影響日趨明顯，因此有必要加強對我國證券公司的系統(tǒng)重要性的研究。本文首先闡述了系統(tǒng)性風險和系統(tǒng)重要性金融機構的內(nèi)涵，說明了加強系統(tǒng)重要性金融機構監(jiān)管是防范系統(tǒng)性風險重要環(huán)節(jié)。

3、接著通過闡述證券業(yè)系統(tǒng)性風險及其與銀行業(yè)系統(tǒng)性風險的差異，指出對于兩者的系統(tǒng)重要性評估和監(jiān)管方法需各有側重點。然后，在借鑒國內(nèi)外監(jiān)管機構對系統(tǒng)重要性金融機構的定義及評估指標建議的基礎上，從規(guī)模，關聯(lián)性，可替代性和復雜性四個維度構建更符合中國證券業(yè)實際情況的評估指標體系，再結合熵權TOPSIS綜合評估法評估我國證券公司系統(tǒng)重要性。并利用20132015年的數(shù)據(jù)對23家上市證券公司進行系統(tǒng)重要性評估。最后根據(jù)評估結果，采用系統(tǒng)聚類分析法將證