中小板上市公司并購績效影響因素的實證研究.pdf

1、自19世紀(jì)末爆發(fā)了第一次并購浪潮，并購成了各個企業(yè)擴大生產(chǎn)規(guī)模、改變企業(yè)結(jié)構(gòu)、進行資源優(yōu)化重組的一個有效途徑，也受到了眾多學(xué)者專家的關(guān)注，具有較實際的社會應(yīng)用價值和較高的學(xué)術(shù)研究價值。并購重組最核心的問題就是企業(yè)并購績效是否得到了提高，哪些因素對并購績效產(chǎn)生了影響。針對這些問題，國內(nèi)外的眾多學(xué)者們從不同的角度、采用不同的方法進行了深入研究，但是受到市場經(jīng)濟發(fā)展程度、市場環(huán)境、研究樣本等因素差異的限制，目前并沒有形成系統(tǒng)的理論框架。隨著并

2、購浪潮的發(fā)展，我國中小板上市公司也加入了并購大軍，通過并購來獲得規(guī)模經(jīng)濟、協(xié)同效應(yīng)，謀求企業(yè)的長遠發(fā)展。在這種背景下，結(jié)合中小板上市公司的特點，研究其并購績效以及影響因素，對中小板上市公司實施并購戰(zhàn)略具有重要的理論和現(xiàn)實意義。
　　本文在國內(nèi)外學(xué)者對并購績效研究的基礎(chǔ)上，以2011年發(fā)生并購事件的中小板上市公司為研究對象，按照一定的標(biāo)準(zhǔn)確定了68家公司作為樣本公司，選取部分財務(wù)指標(biāo)，利用因子分析和多元回歸模型分析，進而考察中小板上