融資融券信用業(yè)務(wù)對股票市場運行的影響分析.pdf

1、文章通過文獻(xiàn)研究法和實證分析法等研究方法，分析了融資融券信用業(yè)務(wù)對中國證券市場發(fā)展的影響。融資融券信用業(yè)務(wù)是一個成熟證券市場基本運作手段，它是一個信用交易類別。這意味著，投資者可以借錢購買證券或從券商借入證券出售，然后返還資金或標(biāo)的證券，就是我們通常說的融資與融券。融資融券信用業(yè)務(wù)在國際市場上已經(jīng)存在和發(fā)展了很長一段時間，同時像中國香港、中國臺灣、日本、美國等國外成熟的市場法律法規(guī)和操作實踐經(jīng)驗已經(jīng)非常完善和規(guī)范。改革深入中的中國證券市

2、場十分迫切的需要引進(jìn)這一信用交易機(jī)制。
　　文章通過大量的文獻(xiàn)研讀，系統(tǒng)地概述了融資融券信用業(yè)務(wù)的相關(guān)理論基礎(chǔ)，分析了當(dāng)前融資融券信用業(yè)務(wù)的主要交易機(jī)制。通過分析介紹現(xiàn)值理論，不對稱理論及噪音理論幾個基礎(chǔ)理論。融資融券隨后文章從理論的角度分析了融資融券信用業(yè)務(wù)對我國證券市場的理論作用機(jī)制，認(rèn)為融資融券信用業(yè)務(wù)對市場的波動性和流動性產(chǎn)生影響，從而使股票價格在不偏離股票真實內(nèi)涵價值的范圍內(nèi)小幅波動，穩(wěn)定市場。隨后文章通過實證檢驗的方法

3、用數(shù)據(jù)實證分析了融資融券信用業(yè)務(wù)對我國股票市場運行的影響關(guān)系。通過計量回歸模型，實證分析了融資融券信用業(yè)務(wù)與內(nèi)地股市波動性及流動性的長期影響及因果關(guān)系，既有實證檢驗，同時又有平穩(wěn)性檢驗，得出其中結(jié)論，股市處在熊市或者牛市又或者其他市的時候，兩融信用業(yè)務(wù)與內(nèi)地股市波動性及流動性的長期影響及因果關(guān)系隨之發(fā)生相應(yīng)的改變。本文從幾個方面對我國兩融信用業(yè)務(wù)發(fā)展的對策進(jìn)行了剖析，針對我國當(dāng)前融資融券信用業(yè)務(wù)發(fā)展不成熟的實際，監(jiān)管部門應(yīng)該要進(jìn)一步加強(qiáng)