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文檔簡介
1、本文以2014-2015年的牛市為背景，將融資融券標(biāo)的第四次擴(kuò)容新增股票作為研究對象，運(yùn)用雙重差分模型（DID）進(jìn)行分析，從股價(jià)對市場信息的反應(yīng)速度和股價(jià)的信息含量兩方面出發(fā)，考察引入融資融券業(yè)務(wù)后股票定價(jià)效率的變化，并結(jié)合我國兩融業(yè)務(wù)現(xiàn)狀，研究融資融券失衡對股票定價(jià)效率的影響。
實(shí)證結(jié)果表明，融資融券提高了股價(jià)對市場信息的反應(yīng)速度，從這方面提高了股票的定價(jià)效率；阻礙了個(gè)股負(fù)面信念的表達(dá)，加重了投資者異質(zhì)信念，從這個(gè)角度衡量又
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