主權(quán)財(cái)富基金資產(chǎn)配置對(duì)收益率影響研究.pdf

1、主權(quán)財(cái)富基金(Sovereign Wealth Fund)是由一般政府為宏觀經(jīng)濟(jì)目的而創(chuàng)建，主權(quán)財(cái)富基金所有者持有，治理和管理資產(chǎn)采用一套包括投資于外國(guó)金融資產(chǎn)的投資策略以實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)目標(biāo)。中國(guó)投資有限責(zé)任公司的成立，標(biāo)志著我國(guó)第一家主權(quán)財(cái)富基金的誕生，其組建宗旨是實(shí)現(xiàn)國(guó)家外匯資金多元化投資，在可接受風(fēng)險(xiǎn)范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)股東權(quán)益最大化，服務(wù)于國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展和深化金融體制改革的需要。由于中國(guó)投資有限責(zé)任公司巨大的資本實(shí)力和我國(guó)特殊的政治背景，我國(guó)

2、主權(quán)財(cái)富基金的一舉一動(dòng)都受到世界的矚目，特別是主權(quán)財(cái)富基金資產(chǎn)配置的問(wèn)題直接關(guān)系到收益率的高低，然而中國(guó)投資有限責(zé)任公司自成立以來(lái)的多項(xiàng)投資都飽受國(guó)內(nèi)外的詬病，其中很大原因是對(duì)資產(chǎn)配置理解的不足，因此如何對(duì)這種資產(chǎn)龐大的基金進(jìn)行資產(chǎn)配置成為了關(guān)鍵性的問(wèn)題。但是由于我國(guó)目前這方面起步比較晚，對(duì)主權(quán)財(cái)富基金資產(chǎn)配置這一環(huán)節(jié)研究比較少，還沒(méi)有形成系統(tǒng)的認(rèn)識(shí)，因此本文以主權(quán)財(cái)富基金資產(chǎn)配置以及資產(chǎn)配置對(duì)收益率的影響作為對(duì)象進(jìn)行研究，為我國(guó)主權(quán)財(cái)

3、富基金提供關(guān)于資產(chǎn)配置方面的建議。
　　本文先對(duì)主權(quán)財(cái)富基金進(jìn)行整體的介紹，包括主權(quán)財(cái)富基金的概念，分類，以及全世界主權(quán)財(cái)富基金的規(guī)模，并總結(jié)了國(guó)內(nèi)外關(guān)于主權(quán)財(cái)富基金資產(chǎn)配置這一方面的研究成果。之后詳細(xì)的從資產(chǎn)類別，行業(yè)，區(qū)域和合作配置這四個(gè)方面的現(xiàn)狀對(duì)主權(quán)財(cái)富基金資產(chǎn)配置做了全面的分析，并探討了主權(quán)財(cái)富基金在做這些資產(chǎn)配置時(shí)背后深層次的原因。最后進(jìn)行主權(quán)財(cái)富基金資產(chǎn)配置對(duì)收益率的實(shí)證分析，包括選取變量的原因，數(shù)據(jù)的處理，利用橫截