主權(quán)財富基金資產(chǎn)配置對收益率影響研究.pdf

1、主權(quán)財富基金(Sovereign Wealth Fund)是由一般政府為宏觀經(jīng)濟目的而創(chuàng)建，主權(quán)財富基金所有者持有，治理和管理資產(chǎn)采用一套包括投資于外國金融資產(chǎn)的投資策略以實現(xiàn)財務(wù)目標。中國投資有限責任公司的成立，標志著我國第一家主權(quán)財富基金的誕生，其組建宗旨是實現(xiàn)國家外匯資金多元化投資，在可接受風險范圍內(nèi)實現(xiàn)股東權(quán)益最大化，服務(wù)于國家宏觀經(jīng)濟發(fā)展和深化金融體制改革的需要。由于中國投資有限責任公司巨大的資本實力和我國特殊的政治背景，我國

2、主權(quán)財富基金的一舉一動都受到世界的矚目，特別是主權(quán)財富基金資產(chǎn)配置的問題直接關(guān)系到收益率的高低，然而中國投資有限責任公司自成立以來的多項投資都飽受國內(nèi)外的詬病，其中很大原因是對資產(chǎn)配置理解的不足，因此如何對這種資產(chǎn)龐大的基金進行資產(chǎn)配置成為了關(guān)鍵性的問題。但是由于我國目前這方面起步比較晚，對主權(quán)財富基金資產(chǎn)配置這一環(huán)節(jié)研究比較少，還沒有形成系統(tǒng)的認識，因此本文以主權(quán)財富基金資產(chǎn)配置以及資產(chǎn)配置對收益率的影響作為對象進行研究，為我國主權(quán)財

3、富基金提供關(guān)于資產(chǎn)配置方面的建議。
　　本文先對主權(quán)財富基金進行整體的介紹，包括主權(quán)財富基金的概念，分類，以及全世界主權(quán)財富基金的規(guī)模，并總結(jié)了國內(nèi)外關(guān)于主權(quán)財富基金資產(chǎn)配置這一方面的研究成果。之后詳細的從資產(chǎn)類別，行業(yè)，區(qū)域和合作配置這四個方面的現(xiàn)狀對主權(quán)財富基金資產(chǎn)配置做了全面的分析，并探討了主權(quán)財富基金在做這些資產(chǎn)配置時背后深層次的原因。最后進行主權(quán)財富基金資產(chǎn)配置對收益率的實證分析，包括選取變量的原因，數(shù)據(jù)的處理，利用橫截