投資者關(guān)注度與我國創(chuàng)業(yè)板市場表現(xiàn)——基于百度指數(shù)的實證研究.pdf

1、隨著大數(shù)據(jù)、云計算的興起，全球進入信息大爆炸時代。由于普通投資者精力有限，使得處理信息能力越來越不足，這就導(dǎo)致了關(guān)注度成為稀缺資源。因此，有限的關(guān)注度將成為現(xiàn)代影響資產(chǎn)價格的重要因素。鑒于我國資本市場普通投資者居多的現(xiàn)象，研究投資者關(guān)注度就變得更有現(xiàn)實意義。對于投資者關(guān)注度的研究，本文重點研究關(guān)注度是否會對我國創(chuàng)業(yè)板市場的收益和流動性產(chǎn)生影響。
　　我國股票市場活躍度高，散戶參與積極，為了更好的研究投資者關(guān)注度，本文選取創(chuàng)業(yè)板作為

2、樣本，選取百度指數(shù)作為投資者關(guān)注度的代理變量，取30個月月度指數(shù)，構(gòu)建面板數(shù)據(jù)，通過實證分析27家創(chuàng)業(yè)板公司投資者關(guān)注度與收益率和流動性之間的相關(guān)關(guān)系。分析了在月度數(shù)據(jù)中，投資者關(guān)注度對成交量的影響更為顯著。同時，將27家創(chuàng)業(yè)板公司按搜索詞條分為三類，研究搜索精準度不同的關(guān)注度是否會對收益模型和成交量模型產(chǎn)生影響。最后，本文實證分析滯后期投資者關(guān)注度對收益和成交量的影響，證明不同滯后期的關(guān)注度對流動性指標的影響最大。對于高換手率的創(chuàng)業(yè)板