創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)收益的影響因素研究——基于投資者情緒.pdf

1、傳統(tǒng)金融理論已經(jīng)很難解釋現(xiàn)今市場(chǎng)中發(fā)生的一些異象，而在其基礎(chǔ)之上衍生出的行為金融學(xué)則在認(rèn)定人的行為并不都是理性的前提下，借鑒心理學(xué)的既有理論成果，將投資者情緒量化并引入到了市場(chǎng)收益影響因素研究的模型之中，并且成功提供了對(duì)一些異象的合理解釋。
　　剛剛成立滿5年的深圳創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)旨在為代表未來(lái)的高新技術(shù)企業(yè)提供融資渠道，這些公司由于具有高風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)，因此有理由相信投資者情緒將會(huì)對(duì)該市場(chǎng)的交易行為產(chǎn)生更大的影響。
　　本文試圖探求

2、投資者情緒對(duì)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)收益的總體效應(yīng)和規(guī)模效應(yīng)，故在借鑒相關(guān)參考文獻(xiàn)和行為金融學(xué)的理論基礎(chǔ)上，選取投資者信心指數(shù)、封閉式基金折價(jià)率等六個(gè)變量指標(biāo)，在剔除宏觀經(jīng)濟(jì)的影響后，進(jìn)行主成分分析并構(gòu)建了一個(gè)投資者情緒綜合指數(shù)，之后將用這一指數(shù)擬合投資者的情緒，以研究其對(duì)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)收益的影響。在實(shí)證分析過(guò)程中，首先針對(duì)不同數(shù)據(jù)進(jìn)行必要的檢驗(yàn)，隨后通過(guò)回歸分析研究投資者情緒對(duì)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)收益的總體效益和橫截面效應(yīng)，對(duì)數(shù)據(jù)的處理力求精確，以使實(shí)證結(jié)果更接