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1、本文構(gòu)建了損失厭惡的度量指數(shù),并將其引入GJR-GARCH-M模型來(lái)分析我國(guó)股市歷程的各個(gè)時(shí)段中投資者的損失厭惡心理對(duì)我國(guó)股票市場(chǎng)收益波動(dòng)性的影響。關(guān)于股市歷程的階段劃分,本文是根據(jù)ICSS法則并結(jié)合我國(guó)股市的實(shí)際情況將股市歷程劃分為三個(gè)時(shí)段。
本文基于上證綜指得到的實(shí)證結(jié)果表明在股市成立初期損失厭惡是引起股市波動(dòng)的重要因素。在1997年下半年到2006年底,損失厭惡不僅顯著地影響著我國(guó)股市的波動(dòng)性,而且對(duì)股市收益率的直接
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