國(guó)際化背景下中國(guó)期貨市場(chǎng)的監(jiān)管問(wèn)題研究——以市場(chǎng)開(kāi)放為視角.pdf

1、目前，我國(guó)期貨市場(chǎng)的發(fā)展仍處于比較初級(jí)的階段，呈現(xiàn)封閉化的態(tài)勢(shì)。但發(fā)揮國(guó)際定價(jià)中心功能的要求、金融全球化的趨勢(shì)，以及中國(guó)加入WTO的形勢(shì)均決定中國(guó)期貨市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)國(guó)際化的必然性。另外，期貨市場(chǎng)本身具有的國(guó)際化屬性也決定了任何國(guó)家的期貨市場(chǎng)都不可避免受到國(guó)際市場(chǎng)影響，因而推動(dòng)中國(guó)期貨市場(chǎng)的國(guó)際化進(jìn)程勢(shì)在必行。
　　我國(guó)的期貨監(jiān)管機(jī)構(gòu)已經(jīng)意識(shí)到這一點(diǎn)，積極支持并推進(jìn)中國(guó)期貨市場(chǎng)的對(duì)外開(kāi)放進(jìn)程。伴隨著中國(guó)（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)的成立，201

2、3年9月29日，中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)公布了《資本市場(chǎng)支持促進(jìn)中國(guó)（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)若干政策措施》，提出將深化資本市場(chǎng)改革，擴(kuò)大對(duì)外開(kāi)放，加大對(duì)自貿(mào)區(qū)建設(shè)的金融支持力度，該措施對(duì)原油期貨市場(chǎng)建設(shè)、證券期貨市場(chǎng)開(kāi)放以及場(chǎng)外市場(chǎng)建設(shè)均有提及。這意味著中國(guó)期貨市場(chǎng)的對(duì)外開(kāi)放邁出實(shí)質(zhì)性一步。
　　中國(guó)要實(shí)現(xiàn)期貨市場(chǎng)的國(guó)際化，絕不可能是一蹴而就的，而是漸進(jìn)式的，需要在有益探索的指導(dǎo)下，循序漸進(jìn)的開(kāi)展。在探索之初，中國(guó)期貨市場(chǎng)的開(kāi)放絕不可

3、能是無(wú)限制的，我們有必要設(shè)置一定的標(biāo)準(zhǔn)或條件，對(duì)境外期貨投資者的準(zhǔn)入實(shí)行限制，尤其在關(guān)涉國(guó)內(nèi)資本安全及經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)定的層面，更要謹(jǐn)小慎微。文章綜合運(yùn)用系統(tǒng)分析、文獻(xiàn)分析和比較分析等研究方法，在明確中國(guó)期貨市場(chǎng)國(guó)際化必然趨勢(shì)的同時(shí)，厘清中國(guó)期貨市場(chǎng)國(guó)際化對(duì)我國(guó)現(xiàn)有監(jiān)管制度所帶來(lái)的必然挑戰(zhàn)，借鑒國(guó)際先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合自身國(guó)情及條件，進(jìn)行制度設(shè)計(jì)，首先通過(guò)完善我國(guó)的期貨監(jiān)管法律法規(guī)，為對(duì)國(guó)際化的期貨市場(chǎng)監(jiān)管提供法律依據(jù)，實(shí)現(xiàn)有法可依;其次，在境外投

4、資者的市場(chǎng)準(zhǔn)入上設(shè)立限制，主要是過(guò)渡性QF(Ⅱ)機(jī)制的引入，有條件的引入境外資本進(jìn)入國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng);再次，明確各監(jiān)管主體的職責(zé)權(quán)限，并設(shè)置全方位的多層聯(lián)動(dòng)監(jiān)管機(jī)制，以中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)為主進(jìn)行政府監(jiān)管，期貨交易所和期貨業(yè)協(xié)會(huì)在其權(quán)責(zé)范圍內(nèi)進(jìn)行行業(yè)、自律監(jiān)管，各監(jiān)管部門(mén)之間進(jìn)行協(xié)調(diào)聯(lián)動(dòng)監(jiān)管;第四，開(kāi)展國(guó)際合作，實(shí)現(xiàn)跨境監(jiān)管，加強(qiáng)國(guó)際期貨監(jiān)管組織的溝通和協(xié)調(diào)也是實(shí)現(xiàn)對(duì)我國(guó)期貨市場(chǎng)進(jìn)行有效監(jiān)管的重要方式。此外，期貨市場(chǎng)的開(kāi)放也必將帶來(lái)外匯市