基于自由現(xiàn)金流折現(xiàn)法H公司股票價值分析與評估.pdf

1、在二十多年的發(fā)展進程中，中國資本市場先后實施了股權(quán)分置改革，推出了創(chuàng)業(yè)板、融資融券業(yè)務和滬深300股指期貨，逐步走向完善和成熟。2015年5月，滬深兩市股票日交易額首次突破1萬億元人民幣，總市值超過60萬億人民幣，成為全球最大最活躍的資本市場。
　　中國資本市場的快速發(fā)展，為投資者提供了大量的投資機會。本文以安防行業(yè)中的H公司作為研究對象，利用自由現(xiàn)金流折現(xiàn)法，采用兩階段增長模型，對其股票價值進行分析和評估。
　　為合理評估

2、H公司股票的價值，本文從兩個方面對H公司進行了深入分析。一方面，詳細分析了H公司面臨的經(jīng)營環(huán)境，包括經(jīng)濟環(huán)境，技術(shù)環(huán)境、政策環(huán)境和安防行業(yè)環(huán)境，分析結(jié)果表明安防行業(yè)是一個發(fā)展前景良好，具備投資價值的行業(yè)。另一方面，深入研究了H公司的經(jīng)營能力，包括其行業(yè)地位、競爭優(yōu)勢、經(jīng)營能力等，揭示出H公司是一個競爭能力強，成長性好的公司。
　　在評估H公司內(nèi)在價值的過程中，本文將其經(jīng)營期分為明確預測期和永續(xù)增長期兩個階段。詳細計算出明確預測期內(nèi)

3、各年的自由現(xiàn)金流，并采用關(guān)鍵價值因素公式計算出永續(xù)增長期的自由現(xiàn)金流。在未來戰(zhàn)略策略的基礎(chǔ)上，采用趨勢法預測出H公司未來6年的主營業(yè)務收入。在歷史績效分析的基礎(chǔ)上，結(jié)合同行業(yè)公司情況，預測出未來主營業(yè)務成本、費用、折舊、資本支出等科目，并計算出H公司未來自由現(xiàn)金流。在計算折現(xiàn)率時，本文采用加權(quán)平均資本成本和資本資產(chǎn)定價模型。由于自由現(xiàn)金流折現(xiàn)法未考慮市場因素的影響，本文采用市盈率法進行補充。
　　經(jīng)過分析和評估，計算出H公司股票的