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文檔簡介
1、近年來，基金憑借“專業(yè)理財、分散風(fēng)險、組合投資”的優(yōu)點，獲得了廣大缺乏專業(yè)投資經(jīng)驗的普通投資者的青睞。與此同時，我國基金業(yè)發(fā)展迅速，基金管理規(guī)模不斷擴大，投資品種不斷豐富，監(jiān)管制度不斷完善，收益水平也大幅度上升。但專業(yè)的基金經(jīng)理是憑借何種能力獲取超額收益的，該如何評估基金績效？這對于基金投資者、監(jiān)管者和研究學(xué)者來說具有重要的理論和現(xiàn)實意義。
本文在傳統(tǒng) Carhart四因素模型的基礎(chǔ)上，將基金業(yè)績比較基準(zhǔn)這一重要指標(biāo)考慮在內(nèi)，
2、重構(gòu)模型的解釋變量和被解釋變量，得出了改進的Carhart四因素模型，有效地提高了模型對我國證券市場的解釋力度，同時通過剔除基金業(yè)績比較基準(zhǔn)對基金績效的影響，能夠更加精準(zhǔn)地評估基金績效。
在實證過程中，本文選取了2006年7月之前成立的具有完整交易數(shù)據(jù)的34只股票型開放式基金作為研究樣本，將基金業(yè)績比較基準(zhǔn)這一指標(biāo)納入本文的研究體系，在綜合考慮市場不同波動階段的基礎(chǔ)上，運用實證分析的方法從宏觀和微觀兩個維度對我國股票型開放式基
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