我國股票型開放式基金業(yè)績評價.pdf

1、分類號： 分類號： 密級：公開 密級：公開 專 業(yè) 學 位 研 究 生 學 位 論 文 論文題目（中文） 論文題目（中文） 我國股票型開放式基金業(yè)績評價 我國股票型開放式基金業(yè)績評價 論文題目（外文） 論文題目（外文） Stock Open-end Funds Performance Evaluation in China 研 究 生 姓 名

2、研 究 生 姓 名 楊海生 楊海生 學 位 類 別 學 位 類 別 金融碩士 金融碩士 專 業(yè) 學 位 領 域 專 業(yè) 學 位 領 域 金融 金融 學 位 級 別 學 位 級 別 碩士 碩士 校內導師姓名、 職稱 校內導師姓名、 職稱 白麗飛 白麗飛 副教授 副教授 校外導師單位、 姓名 校外導師單位、 姓名 論文工作起 論文工作起止年月 止年月 2015 2015 年 4 4 月至 月至 2016 2016 年 4

3、 4 月 論 文 提 交 日 期 論 文 提 交 日 期 2016 2016 年 4 4 月 論 文 答 辯 日 期 論 文 答 辯 日 期 2016 2016 年 6 6 月 學 位 授 予 日 期 學 位 授 予 日 期 校址：甘肅省蘭州市 校址：甘肅省蘭州市I 我國股票型開放式 我國股票型開放式基金業(yè)績評價 基金業(yè)績評價 中文摘要 中文摘要 本文以我國股票型開放式基金為研究對象，選取了 30 只樣本基金，樣本區(qū)間為 2

4、014 年 2 月 28 日至 2016 年 2 月 29 日，采用日度、周度、月度和季度等不同頻度的收益率數(shù)據(jù)， 從基金業(yè)績、 基金經理選股擇時能力和基金業(yè)績持續(xù)性等三個方面對我國股票型開放式基金進行全面評價。 首先，對我國開放式基金進行了簡單概述，包括開放式基金的定義及分類、我國開放式基金的發(fā)展歷程與現(xiàn)狀。 其次， 梳理了本文采用的研究基金業(yè)績評價的相關理論方法與模型， 在進行基金業(yè)績分析時采用了收益率指標和經風險調整的三大經典指標

5、 （夏普指數(shù)、 特雷諾指數(shù)和詹森指數(shù)） ； 在評價基金經理的選股能力和擇時能力時， 采用了 T-M、H-M 和 C-L 模型；在對基金業(yè)績進行持續(xù)性分析時采用了績效二分法。 再次，運用上述的理論方法與模型，對所選的 30 只股票型開放式基金的業(yè)績進行實證分析。實證結果表明：一、我國股票型開放式基金并沒有獲得比市場基準組合更好的收益， 但是其風險水平都低于市場基準組合， 具有一定的風險分散能力；二、我國股票型開放式基金經理具有一定的選股能

6、力和擇時能力，但是基金經理不具備統(tǒng)計意義上顯著的選股能力和擇時能力；三、在牛市行情中，我國股票型開放式基金經理不具有選股能力， 但具備一定的擇時能力， 在熊市行情中，我國股票型開放式基金經理具有一定的選股能力，但不具備擇時能力。 最后， 采用績效二分法分析我國股票型開放式基金業(yè)績的持續(xù)性， 結果發(fā)現(xiàn)，無論是以一個月為間隔期還是以一個季度為間隔期， 我國股票型開放式基金的業(yè)績不具備顯著的持續(xù)性，而且近 30%的評估期內基金業(yè)績存在顯著的反