時(shí)變copula函數(shù)及其在股指相關(guān)性研究中的應(yīng)用.pdf

1、本文研究了copula函數(shù)的構(gòu)造,給出了水平(垂直)截面為有理函數(shù)截面時(shí)的copula構(gòu)造方法,證明了不存在水平(垂直)截面為二次有理函數(shù)的阿基米德copula函數(shù)。并使用多種copula函數(shù)及時(shí)變copula函數(shù),研究我國(guó)股票市場(chǎng)中不同市場(chǎng)行情下上證指數(shù)、中小扳指、滬深300指數(shù)的相依性結(jié)構(gòu)及尾部相關(guān)性。實(shí)證結(jié)果表明:指數(shù)間的下尾相關(guān)程度普遍大于上尾相關(guān)程度。在牛市行情下,symmetrised-Joe Clayton copula函

2、數(shù)能夠較好的擬合三個(gè)指數(shù)之間的相依結(jié)構(gòu);而在熊市以及震蕩市的行情下,t-copula函數(shù)則能夠更好的描述三個(gè)指數(shù)之間的相依性結(jié)構(gòu)。使用時(shí)變的symmetrised-Joe Clayton copula函數(shù)描述在不同的市場(chǎng)行情下股票市場(chǎng)三指數(shù)間的尾部相關(guān)性,結(jié)果表明:上證指數(shù)和滬深300指數(shù)均具有穩(wěn)定的尾部相關(guān)性,在牛市行情下,上證指數(shù)與中小板指數(shù)的上尾相關(guān)系數(shù)具有較為明顯的波動(dòng),在熊市行情下,上證指數(shù)與中小板指數(shù)的下尾相關(guān)系數(shù)具有較為明