基于Copula函數(shù)的商業(yè)銀行整合風(fēng)險(xiǎn)度量.pdf

1、20世紀(jì)80年代以前，商業(yè)銀行主要是以單一、局部的管理方式來管理其所面對的金融風(fēng)險(xiǎn)。90年代以來，隨著金融技術(shù)的進(jìn)步，經(jīng)濟(jì)全球化趨勢的迅速蔓延，兩個(gè)非常嚴(yán)峻的現(xiàn)實(shí)擺在了銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的面前。它們分別是:
　　一，經(jīng)濟(jì)的全球化速度加快以及行業(yè)集團(tuán)化的現(xiàn)象更加明顯;
　　二，信息計(jì)算科學(xué)的廣泛使用。
　　這些現(xiàn)實(shí)都使得商業(yè)銀行所面對的風(fēng)險(xiǎn)由單一的信用風(fēng)險(xiǎn)走向多樣化、復(fù)雜化。隨著巴塞爾新資本協(xié)議的頒布，商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理模式也

2、隨之改變，即從以往的單一的信用風(fēng)險(xiǎn)管理模式轉(zhuǎn)變?yōu)樾庞蔑L(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)三種風(fēng)險(xiǎn)并舉的全面的風(fēng)險(xiǎn)管理模式，同時(shí)指出各風(fēng)險(xiǎn)之間存在著某些相關(guān)性。既然多種風(fēng)險(xiǎn)之間存在著相關(guān)性，那么銀行在風(fēng)險(xiǎn)管理方面不得不制定出更完善的應(yīng)對策略。混業(yè)化的經(jīng)營是這世紀(jì)所有金融行業(yè)的發(fā)展趨勢。在這種大的經(jīng)濟(jì)背景下，銀行業(yè)更是在混業(yè)經(jīng)營方面表現(xiàn)最為突出的一個(gè)行業(yè)。由于不同的業(yè)務(wù)資本的組合而產(chǎn)生的混合風(fēng)險(xiǎn)使得單一的風(fēng)險(xiǎn)管理模式無法應(yīng)對，因此將各類風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行整合起來

3、管理越來越引起研究者和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管者的重視。因此，整合風(fēng)險(xiǎn)管理也成為當(dāng)代商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的最為突出的發(fā)展趨勢。
　　本文首先對商業(yè)銀行所面對的三種風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了概括性的分析，分別介紹了它們各自的金融學(xué)含義、特征并且簡明扼要的總結(jié)了實(shí)踐中常用的度量方法。然后簡單介紹了VaR、CVaR，Copula函數(shù)的相關(guān)內(nèi)容以及Monte Carlo模擬的基本步驟。在過去的很長一段時(shí)間里，大多數(shù)的研究者和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管者使用的都是將不同風(fēng)險(xiǎn)值簡單的相加，以用來

4、估計(jì)總體風(fēng)險(xiǎn)，但是這種方法卻大大的高估了整合的風(fēng)險(xiǎn)值。基于Copula函數(shù)的整合風(fēng)險(xiǎn)的度量模型可以更加準(zhǔn)確的描述不同風(fēng)險(xiǎn)邊際分布間的相依結(jié)構(gòu)，那么對風(fēng)險(xiǎn)的度量模型不再是對單個(gè)的風(fēng)險(xiǎn)的度量，而是整體考慮了金融機(jī)構(gòu)所面對的三種主要風(fēng)險(xiǎn)。本文在整合度量商業(yè)銀行所面對的三種風(fēng)險(xiǎn)時(shí)采用了Copula函數(shù)和CVaR方法。同時(shí)分別用Normal copula和t-copula函數(shù)來描述三種風(fēng)險(xiǎn)之間的相依結(jié)構(gòu)，同時(shí)構(gòu)造了它們的聯(lián)合分布函數(shù)，最后通過Mo