我國商業(yè)銀行利率風險度量研究--基于Copula函數的VaR方法.pdf

1、　　利率是現代經濟和金融的核心。近年來,隨著中國利率市場化改革取得實質性進展,利率水平表現出波動頻繁和不確定性。由于中國商業(yè)銀行具有自己本身的特色,其收入近八成來自于利息,從而使得商業(yè)銀行面臨的利率風險突然加大。而我國商業(yè)銀行對于利率風險控制的研究起步較晚,理論與實踐水平和國外商業(yè)銀行相比較為落后。目前,我國商業(yè)銀行面臨的利率風險已經成為學術界和實務界關注的焦點。
　　VaR(Value-at-Risk)作為國外商業(yè)銀行計量利

2、率風險的主流工具,廣泛應用于銀行、證券、保險、金融衍生工具等方面的利率風險測算,那么,如何將其與中國商業(yè)銀行的實際情況相結合,建立一套計量利率風險的方法,對于我國商業(yè)銀行如何把握利率市場化帶來的機遇,回避利率市場化可能形成的風險,更好的運用利率和價格手段拓展業(yè)務、優(yōu)化經營結構、降低經營風險,支持我國經濟健康穩(wěn)定的發(fā)展具有重要的理論意義和現實意義。
　　本文在回顧了有關利率風險基本理論的基礎上,重點介紹了利率風險的計量的主要方法

3、與模型及 Copula 函數理論,通過建立 GARCH ( 1,1 )-t 和GARCH(1,1)-GED 模型確定利率的邊緣分布,克服其正態(tài)分布假設的不足。將Copula函數與VaR結合,建立了GARCH-Copula-VaR模型,通過Monte Carlo模擬計算出利率風險VaR。應用此模型于我國商業(yè)銀行的同業(yè)拆借頭寸進行實證分析,結果表明傳統(tǒng)的 VaR 計算方法低估了商業(yè)銀行風險。作者認為,這是因為傳統(tǒng)的方法是基于正態(tài)分布與線性相