深萬科控制權(quán)爭奪：惡意收購還是正常的市場行為-.pdf

1、2015年發(fā)生的深萬科控制權(quán)爭奪在我國資本市場上引發(fā)了軒然大波，支持收購方的、認為收購方給投資者帶來收益的有很多，支持深萬科管理層、認為深萬科管理層為企業(yè)的發(fā)展作出了很大的貢獻的投資者也不少。應(yīng)該說若是從不同的角度來看待這個問題，則會得出不同的結(jié)論。而本文則是根據(jù)相關(guān)的理論基礎(chǔ)，從惡意收購的含義的界定出發(fā)，來對本次深萬科控制權(quán)爭奪作定性分析，判斷以寶能系為代表的收購方對深萬科的收購是屬于“惡意收購”還是正常的市場收購行為。
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2、文首先是介紹研究的背景、目的、意義和可能的創(chuàng)新，并介紹了主要研究的內(nèi)容。深萬科控制權(quán)爭奪事件持續(xù)的時間很長，在我國資本市場上引起的反響極大，但我們具體應(yīng)該怎么看待這次事件，則首先需要對這次事件的性質(zhì)加以判定，此即是本文的研究目的與意義。接下來，則是介紹本文的理論基礎(chǔ)，即深萬科控制權(quán)爭奪的理論基礎(chǔ)——現(xiàn)代企業(yè)理論，對于現(xiàn)代企業(yè)，其治理應(yīng)該包括以股東大會、董事會、監(jiān)事會和高管層為主體的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，以及以資本市場為核心、以產(chǎn)品市場和經(jīng)理人市

3、場為為輔助的外部治理結(jié)構(gòu)，而且通過對前人文獻的閱讀，從而對惡意收購加以界定，通過對這些理論知識的介紹，使我們后面對控制權(quán)爭奪的分析和性質(zhì)的界定有了一定的理論依據(jù)。之后則是對深萬科股票的內(nèi)在價值進行了估值分析，包括用絕對估值模型和相對和估值模型來分別對深萬科的股票內(nèi)在價值加以估計，以綜合判斷其市值是否對內(nèi)在價值有所偏離，而這也是我們后面的分析的基礎(chǔ)。然后則是對深萬科控制權(quán)爭奪發(fā)生的原因加以解析，將主要基于前面深萬科股票市場價值與其內(nèi)在價值