集合投資信托受益人權益保護研究.pdf

1、20世紀70年代初，CITIC正式成立，標志著中國現(xiàn)代信托業(yè)的開始，此后經過短短的三十幾年的發(fā)展，信托行業(yè)取得了長足的進步，信托也在我國經濟建設中貢獻了極為重要的力量。在我國，信托公司所經營的信托業(yè)務更多的為集合投資信托，集合投資信托有著不同于傳統(tǒng)民事信托的顯著特點，究其實質是一種商事行為，因此在對其法律關系的調整上，也應當彰顯商事法律的價值取向。信托的本質就在于保護受益人利益，由于信托業(yè)立法的滯后，受益人的利益保護在現(xiàn)行法律框架內實難

2、周全。如何對集合投資信托中受益人的利益進行保護，關系到信托行業(yè)未來之發(fā)展，本文正是從這一點出發(fā)進行展開說明
　　全文共分為三個部分：
　　第一部分，我國的集合投資信托。首先，基于集合投資信托與傳統(tǒng)民事信托的不同，本文先對集合投資信托的概念做了簡單介紹，并就委托人、受托人、受益人、信托財產和信托目的方面與民事信托進行對比分析，以突顯集合投資信托的特殊性。然后，進一步介紹集合投資信托在我國發(fā)展的過程中出現(xiàn)的問題，以及這些問題對受

3、益人利益的影響。
　　第二部分，受益人權益侵害的法律分析。通過對信托網(wǎng)所收集的信托兌付不能的案例進行整理，總結出受益人權益受到侵害的幾種情形，并結合我國法律的規(guī)定進行分析。這幾種情形主要包括：一是因信息不對稱導致受益人權益侵害。對受益人而言，受益人對信托財產具有知情權是所有國家的共識，而信托具有的私密性也是信托的一個特點，如何界定受益人知情權的界限，是本小節(jié)需要論述的一個方面。同時，我國信托法對受益人行使知情權的方法與集合投資信托

4、的特點并不符合，對受益人知情權受到侵害的法律救濟也存在不足；對受托人而言，如何完善信息披露制度，保證信息披露的真實、準確和完整，也是維護受益人利益的一個非常重要的方面。二是信托公司違反信賴義務造成的損害分析。忠實和謹慎義務是受托人最重要的義務，集合投資信托屬于專業(yè)性極強的一種投資活動，受托人所負的信賴義務應當更高，但是我國信托法僅僅做了一般的原則性規(guī)定。三是信托公司實際控制人、控股股東、董事等高管人員實施的侵害行為。受制于我國信托公司股

5、權分布的特點，大股東損害受益人利益的行為時常發(fā)生。四是對信托公司剛性兌付的實質分析，指出剛性兌付的最大受益人是受托人而非信托受益人。
　　第三部分，集合投資信托中受益人權益保護制度的完善。本部分主要涉及四個小節(jié)，其一，對信息披露制度的完善，包括對披露主體的重新界定和信息披露不能的法律救濟。其二，強化對受托人的監(jiān)督，這種監(jiān)督主要通過受益人大會制度的完善和在集合投資信托中建立信托監(jiān)察人來進行。其三，結合我國信托公司股權結構存在大股東濫