SHIBOR在利率傳導機制中的效應研究.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、在貨幣當局執(zhí)行金融政策和市場參與者配置資產(chǎn)的過程中,基準利率都扮演了重要的角色。2007年上海銀行間同業(yè)拆放利率(以下簡稱SHIBOR)正式在市場運行以來,在中國的金融市場中逐漸發(fā)揮了基準性利率的作用,在我國的貨幣政策傳導過程中也起著關鍵的作用。作為連接央行和金融市場的重要工具,SHIBOR在貨幣市場和資本市場的傳導作用是否順暢將直接影響到我國貨幣政策能否轉(zhuǎn)型成功。因此,本文將選取與SHIBOR聯(lián)系的貨幣市場、資本市場作為考察傳導效應的

2、場所,而將資本市場分為股票市場和債券市場,分別進行不同的傳導效應檢驗。在貨幣市場上主要考察SHIBOR的短端利率對貨幣市場的影響及在貨幣市場的傳導效果。在債券市場上主要考察SHIBOR的長端利率對債券市場主要債券品種的影響以及傳導效果。在股票市場上本文將重點考察SHIBOR短端利率體系對于股票市場的反應,以及對股票市場利率走勢的引導效果。
　　通過本文的研究可以觀察到SHIBOR在各個市場的影響反應以及傳導效果,可以進一步的穩(wěn)固其

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