機(jī)構(gòu)投資者持股偏好與上市公司會(huì)計(jì)信息質(zhì)量研究.pdf

1、本文主要從機(jī)構(gòu)投資者的信息解讀能力角度出發(fā)，檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)投資者是否能夠解讀上市公司的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量高低，并體現(xiàn)在自己的選股偏好上。本文從兩個(gè)角度表示會(huì)計(jì)信息質(zhì)量，并分別對(duì)此進(jìn)行了檢驗(yàn)。
　　 本文第一個(gè)實(shí)證模型是從會(huì)計(jì)信息透明度的角度，以深圳證券交易所對(duì)上市公司的信息披露質(zhì)量評(píng)級(jí)為指標(biāo)，以2003-2008年的數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，在控制了其他變量的基礎(chǔ)上，采用靜態(tài)和動(dòng)態(tài)分析結(jié)合的方法來考察機(jī)構(gòu)投資者是否會(huì)選擇信息披露質(zhì)量評(píng)級(jí)較好的公司持股，并

2、根據(jù)公司信息透明度的評(píng)級(jí)在年度間變化做出適當(dāng)?shù)膿Q倉行為。結(jié)論顯示，機(jī)構(gòu)投資者能夠解讀會(huì)計(jì)信息透明度的高低，并反映在自己的持股偏好上。
　　 本文第二個(gè)實(shí)證模型是從盈余激進(jìn)程度的角度，以修正jones 模型得到的可操縱性應(yīng)計(jì)項(xiàng)目為基礎(chǔ)構(gòu)建的盈余激進(jìn)度為指標(biāo)，以2003-2008年的數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，在控制了其他變量的基礎(chǔ)上，對(duì)機(jī)構(gòu)投資者是否對(duì)不同的應(yīng)計(jì)項(xiàng)目表征的不同盈余激進(jìn)程度有持股偏好進(jìn)行檢驗(yàn)。結(jié)論顯示，機(jī)構(gòu)投資者對(duì)于盈余激進(jìn)程度較高