我國機(jī)構(gòu)投資者持股與上市公司治理的實證研究.pdf

1、自20世紀(jì)80年代起，機(jī)構(gòu)投資者在西方發(fā)達(dá)國家迅猛發(fā)展。公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)隨著機(jī)構(gòu)投資者規(guī)模的不斷壯大也逐漸發(fā)生了一些變化，機(jī)構(gòu)投資者放棄了采用傳統(tǒng)的“華爾街規(guī)則”來保護(hù)其投資資本的價值，而是選擇采用積極參與公司治理的“用手投票”方式替代簡單拋售股票的“用腳投票”方式。這一轉(zhuǎn)變對世界各國的公司治理產(chǎn)生了積極深遠(yuǎn)的影響。正是在這樣一個時期，隨著我國資本市場的進(jìn)一步發(fā)展，我國機(jī)構(gòu)投資者也出現(xiàn)類似趨勢。本文通過理論分析和實證檢驗，試圖回答以下問題

2、:機(jī)構(gòu)投資者為什么要參與上市公司的治理？怎么樣參與公司治理？我國機(jī)構(gòu)投資者參與上市公司治理的效果如何？參與中遇到的困難和障礙有哪些？以及如何快速消除這些困難和障礙，從而更好的促進(jìn)我國機(jī)構(gòu)投資者參與上市公司治理？
　　針對上述問題，本文首先回顧綜述了國內(nèi)外的相關(guān)研究文獻(xiàn)，對公司治理及機(jī)構(gòu)投資者的相關(guān)理論研究進(jìn)行了仔細(xì)梳理，著重探討了機(jī)構(gòu)投資者參與公司治理的動機(jī)、必要性及可行性，然后以2010年至2012年滬、深兩市A股的上市公司作為