會計信息質量與機構投資者持股的實證研究.pdf

1、處于轉型經(jīng)濟下的中國，伴隨著資本市場的不斷發(fā)展，市場的參與群體也不斷豐富，其中機構投資者作為資本市場的專業(yè)投資人士同樣獲得了較大的發(fā)展。學者研究認為機構投資者的壯大徹底改變了公司股權結構，改善了傳統(tǒng)的公司治理，成為多數(shù)發(fā)達資本市場建設過程和上市公司治理進程中不可或缺的重要力量。我國的機構投資者逐步通過透視上市公司會計信息質量判斷公司價值，深入?yún)⑴c上市公司治理，發(fā)揮監(jiān)督作用，形成對上市公司的有效約束。 本文通過分析會計信息質量的決

2、策有用性入手，綜合討論會計信息、機構投資者以及公司治理之間的關系。在總結歸納現(xiàn)有研究成果的基礎上，本文提出機構投資者要參與上市公司治理，必然會關注反映上市公司治理完善程度的會計信息，并根據(jù)會計信息質量做出持股決策。由此本文驗證了機構投資者持股與會計信息質量的關系，得出機構投資者整體持股與上市公司的操縱性應計利潤正相關的實證結果。當上市公司存在盈余管理，會計信息質量低下反而帶來機構投資者持股比例上升，特別是向上盈余管理與機構投資者持股呈現(xiàn)