會(huì)計(jì)信息質(zhì)量與機(jī)構(gòu)投資者持股的實(shí)證研究.pdf

1、處于轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)下的中國(guó)，伴隨著資本市場(chǎng)的不斷發(fā)展，市場(chǎng)的參與群體也不斷豐富，其中機(jī)構(gòu)投資者作為資本市場(chǎng)的專業(yè)投資人士同樣獲得了較大的發(fā)展。學(xué)者研究認(rèn)為機(jī)構(gòu)投資者的壯大徹底改變了公司股權(quán)結(jié)構(gòu)，改善了傳統(tǒng)的公司治理，成為多數(shù)發(fā)達(dá)資本市場(chǎng)建設(shè)過(guò)程和上市公司治理進(jìn)程中不可或缺的重要力量。我國(guó)的機(jī)構(gòu)投資者逐步通過(guò)透視上市公司會(huì)計(jì)信息質(zhì)量判斷公司價(jià)值，深入?yún)⑴c上市公司治理，發(fā)揮監(jiān)督作用，形成對(duì)上市公司的有效約束。 本文通過(guò)分析會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的決

2、策有用性入手，綜合討論會(huì)計(jì)信息、機(jī)構(gòu)投資者以及公司治理之間的關(guān)系。在總結(jié)歸納現(xiàn)有研究成果的基礎(chǔ)上，本文提出機(jī)構(gòu)投資者要參與上市公司治理，必然會(huì)關(guān)注反映上市公司治理完善程度的會(huì)計(jì)信息，并根據(jù)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量做出持股決策。由此本文驗(yàn)證了機(jī)構(gòu)投資者持股與會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的關(guān)系，得出機(jī)構(gòu)投資者整體持股與上市公司的操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)正相關(guān)的實(shí)證結(jié)果。當(dāng)上市公司存在盈余管理，會(huì)計(jì)信息質(zhì)量低下反而帶來(lái)機(jī)構(gòu)投資者持股比例上升，特別是向上盈余管理與機(jī)構(gòu)投資者持股呈現(xiàn)