經(jīng)濟(jì)增加值與股價的相關(guān)性研究——以滬深300指數(shù)成分企業(yè)為例.pdf

1、隨著現(xiàn)代管理實踐的不斷發(fā)展,理論界圍繞企業(yè)價值以及股東利益的研究討論日益豐富?，F(xiàn)代企業(yè)管理理論認(rèn)為,企業(yè)經(jīng)營者應(yīng)當(dāng)為股東創(chuàng)造價值,真正重視投資者的利益。而就我國企業(yè)當(dāng)前情況,如何有效衡量管理者的經(jīng)營業(yè)績、企業(yè)的創(chuàng)值水平仍是擺在企業(yè)管理者和理論研究者面前的一個難題。與此同時,近年來,我國股票市場劇烈震動,傳統(tǒng)財務(wù)指標(biāo)難以解釋股票價格運行規(guī)律,投資者試圖尋找一種全新的工具,以解釋資本市場價格的形成和波動。
　　 EVA的產(chǎn)生,為以上

2、問題提供了有效的解決思路。作為一種新型的價值度量指標(biāo),EVA是以股東價值為核心的績效評價指標(biāo),克服了傳統(tǒng)業(yè)績評價指標(biāo)下不考慮企業(yè)股本成本、存在利潤操縱空間等缺陷,更真實地反映企業(yè)的價值創(chuàng)造能力,近年內(nèi)在全球范圍內(nèi)引起廣泛的理論研究。已有研究證明,成熟市場中的EVA對于股價有良好的解釋能力,而對于我國這樣一個市場有效性較弱、公司治理水平不高的國家,EVA是否仍具有有效性值得研究。
　　 本文以我國滬深300指數(shù)成分企業(yè)為樣本,通過