基于協(xié)整的金融復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)研究——以滬深300指數(shù)成分股票為例.pdf

1、隨著中國(guó)金融改革深化、國(guó)民金融知識(shí)水平和企業(yè)資本運(yùn)作能力的提高，中國(guó)股票市場(chǎng)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中為企業(yè)提供募集資金通道、為投注者提供投資渠道的作用越來越顯著，中國(guó)股票市場(chǎng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的聯(lián)系也越來越緊密。在此背景下，研究股票與股票之間的聯(lián)系，一只或者一批股票對(duì)于其他股票的影響力，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)管理和證券投資無疑具有前瞻性意義。目前越來越多的學(xué)者在研究復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)在金融領(lǐng)域的應(yīng)用，尤其是股票市場(chǎng)中的應(yīng)用。但是，大部分學(xué)者將研究重點(diǎn)放在研究復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)的結(jié)構(gòu)特點(diǎn)，卻

2、忽視了與實(shí)際情況結(jié)合的深入研究。本文正是在這種背景下進(jìn)行了金融復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)的研究。
　　本文用協(xié)整方法代替了大多數(shù)學(xué)者所用的相關(guān)系數(shù)方法，構(gòu)建中國(guó)股票市場(chǎng)的有權(quán)、有向的金融復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)。網(wǎng)絡(luò)開始于對(duì)167只股票中所有的股票對(duì)由 E-G協(xié)整檢驗(yàn)第一步計(jì)算所得的協(xié)整系數(shù)矩陣。然后除去對(duì)角線元素和由E-G協(xié)整檢驗(yàn)第二步計(jì)算所得并且大于0.05的p值所對(duì)應(yīng)的協(xié)整系數(shù)，該矩陣正是金融復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)鄰接矩陣的來源。
　　本文運(yùn)用了復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)中過濾信息的

3、基本工具，例如門限協(xié)整網(wǎng)絡(luò)和基于最大平面過濾圖算法改進(jìn)的協(xié)整平面網(wǎng)絡(luò)。對(duì)門限協(xié)整網(wǎng)絡(luò)的節(jié)點(diǎn)出度的分布進(jìn)行了分析，驗(yàn)證其符合冪律分布。之后對(duì)協(xié)整平面網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行分析，運(yùn)用了PageRank算法建立了上市公司所對(duì)應(yīng)股票的影響力排名，以及股票行業(yè)的影響力排名。得出結(jié)論如下：
　　滬深300成分股票的167只股票中，電力行業(yè)的股票對(duì)167只股票具有較大影響力；影響力較大的股票，不一定是行業(yè)地位第一，但是一定是某行業(yè)中具有較大總資產(chǎn)，有較高盈利