銀行監(jiān)管中的市場約束研究.pdf

1、金融是現(xiàn)代經(jīng)濟的核心，金融監(jiān)管是金融發(fā)展與金融安全的基石。要實現(xiàn)經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展，金融體系的穩(wěn)健運行至關(guān)重要。而要達到這一目的，不僅需要市場機制擁有發(fā)達的自我調(diào)節(jié)和自我穩(wěn)定功能，而且需要政府進行靈活有效和及時適度的干預(yù)。這一點已經(jīng)被1929年大蕭條以來的經(jīng)濟發(fā)展實踐所證明，當前次貸危機所引發(fā)的金融海嘯更是最新的印證。因此，改革銀行監(jiān)管的一個根本性問題依然是如何找到市場約束與官方監(jiān)管的最優(yōu)結(jié)合點并實現(xiàn)兩者動態(tài)均衡。 本文研究的出發(fā)

2、點是以銀行監(jiān)管中的市場約束為視角，探討銀行監(jiān)管的反思與調(diào)整這一當前全球最為炙手可熱的話題；研究重心通過對銀行監(jiān)管市場約束的重新認識，推動市場約束與官方監(jiān)管功能耦合的理性思考；研究的落腳點在于實施監(jiān)管再造，積極探索在銀行安全網(wǎng)重構(gòu)中強化市場約束效應(yīng)，并將之付諸于我國銀行監(jiān)管改革實踐之中。全文結(jié)構(gòu)按照邏輯路徑層層展開：什么是銀行監(jiān)管中的市場約束?影響市場約束有效性的因素有哪些?如何在監(jiān)管再造中實現(xiàn)市場約束與官方監(jiān)管的功能耦合?如何基于我國國

3、情引入市場約束完善銀行監(jiān)管?通過回答上述問題嘗試建立系統(tǒng)、科學(xué)的市場約束理論研究框架及可行實施策略。 通過追溯銀行監(jiān)管中的市場約束理論淵源及發(fā)展沿革，厘清市場約束與官方監(jiān)管的區(qū)別與聯(lián)系，借鑒包括《巴塞爾新資本協(xié)議》在內(nèi)的國內(nèi)外最新研究文獻，系統(tǒng)建立市場約束實施機理的四維分析框架--實施主體、實施程序、實施途徑及實施基礎(chǔ)，四個維度相輔相成，共同構(gòu)成了市場約束激勵結(jié)構(gòu)。上述框架的建立回答了“市場約束是什么”的問題。 以模型演

4、繹及實證研究相結(jié)合的方法分析市場約束有效性及其影響因素?；谏鐣麧欁畲蠡氖袌黾s束最優(yōu)模型意在分析如何有效發(fā)揮市場約束以實現(xiàn)銀行監(jiān)管的宏觀目標；基于實施基礎(chǔ)的市場約束模型重在分析市場約束有效發(fā)揮的微觀影響因素；基于銀行最優(yōu)經(jīng)營的市場約束模型則驗證了市場約束可以在某種程度上發(fā)揮官方監(jiān)管資本約束的職能。上述模型分析揭示了實施適度市場約束的重要性以及完善市場約束實施基礎(chǔ)的必要性。基于實施程序的實證檢驗中，市場監(jiān)控存在的證據(jù)非常確鑿，市場影響

5、研究較少但大體支持有效性結(jié)論，最新研究趨勢是將實施程序與實施基礎(chǔ)相結(jié)合，提高有效性檢驗的可信度。本文利用因子分析法構(gòu)建我國銀行業(yè)經(jīng)營安全系數(shù)評價模型，并在改進Demirgug-Kunt和Huizirtga(2004)經(jīng)典模型的基礎(chǔ)上，考察引入實施基礎(chǔ)變量時我國14家銀行2000-2007年間的市場約束效應(yīng)，研究結(jié)論為強化我國市場約束提供經(jīng)驗證據(jù)。 市場約束與官方監(jiān)管對立統(tǒng)一的辯證關(guān)系使兩者的結(jié)合成為可能，美國次貸危機的監(jiān)管誘因使

6、兩者的結(jié)合變得更為迫切，新規(guī)制經(jīng)濟學(xué)以及激勵相容監(jiān)管理念為兩者的結(jié)合找到理論支撐。通過實施監(jiān)管再造，引入市場約束重構(gòu)銀行安全網(wǎng)，實現(xiàn)市場約束與官方監(jiān)管的最優(yōu)結(jié)合就成為理性選擇。 通過將理論分析、模型推演與經(jīng)驗研究相結(jié)合，在剖析現(xiàn)有銀行安全網(wǎng)的舊弊端與新問題基礎(chǔ)上，分析銀行安全網(wǎng)與市場約束的結(jié)合機理，并對具體制度設(shè)計提出建議。包括從實施邊界、決策體系、執(zhí)行模式以及支撐機制四個層面完善廣義的審慎監(jiān)管新框架；從立法支持、甄別機制、救助

7、策略以及制度安排等方面優(yōu)化最后貸款人機制設(shè)計；通過實施有限的存款保障機制、制定風(fēng)險保險費率以及優(yōu)化保險組織形式等措施建立可信的顯性存款保險制度。 全文最后分析了我國當前強化市場約束促進銀行監(jiān)管再造的必要性，提出從優(yōu)化金融市場基礎(chǔ)設(shè)施、加強金融運行透明度、完善銀行公司治理等方面夯實市場約束實施基礎(chǔ)，提出完善我國現(xiàn)有銀行安全網(wǎng)中審慎監(jiān)管及最后貸款人的機制設(shè)計，廢除隱性擔(dān)保建立顯性存款保險制度等一系列建設(shè)性對策。對策將市場約束真正貫穿