天齊鋰業(yè)“高送轉(zhuǎn)”案例研究.pdf

1、通過(guò)對(duì)歷年來(lái)上市公司年報(bào)和中報(bào)的發(fā)布情況進(jìn)行觀察，不難發(fā)現(xiàn)，“高送轉(zhuǎn)”概念在A股二級(jí)市場(chǎng)上被周期性炒作。在企業(yè)管理層對(duì)“高送轉(zhuǎn)”方案偏愛(ài)有加的同時(shí)，“高送轉(zhuǎn)”概念股也異常的受散戶投資者追捧。A股市場(chǎng)上將“高送轉(zhuǎn)”作為一個(gè)整體概念，所謂“高送轉(zhuǎn)”簡(jiǎn)而言之就是送紅股或者資本公積轉(zhuǎn)增股本的比例很高。不過(guò)從本質(zhì)上來(lái)看，“高送轉(zhuǎn)”并不能代表公司的經(jīng)營(yíng)狀況和盈利水平，尤其高比例轉(zhuǎn)增股本只是一個(gè)簡(jiǎn)單的數(shù)字游戲，并不能對(duì)投資者的實(shí)際權(quán)益產(chǎn)生有利影響。但

2、有不少散戶對(duì)“高送轉(zhuǎn)”相關(guān)股票趨之若鶩，也有不少企業(yè)熱衷于“高送轉(zhuǎn)”炒作，而且送股轉(zhuǎn)股的比例也是逐年攀升不斷創(chuàng)新高，更有新三板公司公布擬以資本公積每10股轉(zhuǎn)增200股的“高送轉(zhuǎn)”方案，震驚投資者的同時(shí)也引起了市場(chǎng)的高度關(guān)注，監(jiān)管層高度重視，交易所對(duì)于公告擬“高送轉(zhuǎn)”的上市公司也頻發(fā)關(guān)注函，證監(jiān)會(huì)主席也在講話中多次提及“高送轉(zhuǎn)”。因此，A股二級(jí)市場(chǎng)的“高送轉(zhuǎn)”現(xiàn)象著實(shí)值得密切關(guān)注和深入研究。
　　天齊鋰業(yè)公司從2015年第三季度以來(lái)

3、，公司市值從90多億元一路猛漲，最高達(dá)到500多億元，并且因?yàn)楣蓛r(jià)漲幅較高收到深交所中小板公司管理部的問(wèn)詢函。在2016年之前，這家從來(lái)都沒(méi)有“高送轉(zhuǎn)”歷史的中小板公司，在2015年年報(bào)披露之時(shí)高調(diào)宣布“每10股轉(zhuǎn)增28股”，并招致了深圳證券交易所的關(guān)注函。天齊鋰業(yè)在2015年年報(bào)公布之前就一直被市場(chǎng)炒作高送轉(zhuǎn)預(yù)期，又得益于鋰電行業(yè)行情向好，發(fā)展前景可觀，此次公布“高送轉(zhuǎn)”預(yù)案又贏得了市場(chǎng)的矚目。及至公司實(shí)施了2015年度的利潤(rùn)分配方案

4、這一輪“高送轉(zhuǎn)”行情才落下帷幕。
　　本文將首先闡述選題的背景及意義，通過(guò)文獻(xiàn)回顧的方式梳理在股利分配領(lǐng)域已有的研究成果。然后結(jié)合“高送轉(zhuǎn)”板塊和鋰電池板塊的研究，通過(guò)案例研究的方法深入分析天齊鋰業(yè)公司2015年年報(bào)“高送轉(zhuǎn)”行為。主要先介紹天齊鋰業(yè)公司和所屬行業(yè)特點(diǎn)，分析公司的核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和發(fā)展前景，發(fā)現(xiàn)天齊鋰業(yè)在資源、產(chǎn)業(yè)鏈和技術(shù)上都有領(lǐng)先行業(yè)的優(yōu)勢(shì)，鋰電行業(yè)得益于國(guó)家政策對(duì)新能源產(chǎn)業(yè)鏈的支持發(fā)展前景可觀。然后探討公司2015