奇異協(xié)方差矩陣下的投資資產(chǎn)的有效邊界及均值-CVaR模型的研究.pdf

1、隨著金融市場的不斷發(fā)展，金融衍生品的不斷增加，投資機(jī)構(gòu)的證券與期貨已變?yōu)橐粋€(gè)高風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)，投資者怎樣把資金按不同的比例分配投入到不同證券產(chǎn)品中，怎樣測量證券、期貨組合的風(fēng)險(xiǎn)程度，每個(gè)投資者最想要的操作結(jié)果就是風(fēng)險(xiǎn)小收益大。對此投資、利潤最大化、無風(fēng)險(xiǎn)套利等等是現(xiàn)代社會(huì)很多學(xué)者最感興趣的課題。本文主要用數(shù)學(xué)的角度去分析以上問題:投資者看好n種證券組合，其風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的收益率的方差-協(xié)方差矩陣V奇異時(shí)如何實(shí)施投資策略？
　　 為了討論方

2、差-協(xié)方差矩陣V具有哪些特殊結(jié)構(gòu)與特點(diǎn)，前人曾經(jīng)用代數(shù)方法來計(jì)算出方差-協(xié)方差矩陣為非奇異時(shí)的有效邊界，且《證券組合選擇》文獻(xiàn)中給出了以投資者在市場上做期貨或股票時(shí)選擇投資品種要看資產(chǎn)收益率的方差作為風(fēng)險(xiǎn)度量來研究，然后在證券市場上提出VaR方法、CVaR方法等很多種測量投資風(fēng)險(xiǎn)的方法。
　　 本文以已知的理論結(jié)果為基礎(chǔ)，以數(shù)學(xué)模型、條件風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值CVaR為研究對象，在資產(chǎn)收益率滿足正態(tài)分布以及在金融市場無套利假設(shè)，方差-協(xié)方差矩