

版權(quán)說明:本文檔由用戶提供并上傳,收益歸屬內(nèi)容提供方,若內(nèi)容存在侵權(quán),請進(jìn)行舉報或認(rèn)領(lǐng)
文檔簡介
1、隨著信息經(jīng)濟(jì)學(xué)與行為金融學(xué)的引入,關(guān)于IPO抑價的研究視角多元化發(fā)展,聲譽(yù)角度進(jìn)入研究者的視線。投資者可以通過作為發(fā)行企業(yè)與投資者之間的信息傳遞“橋梁”發(fā)行中介聲譽(yù)識別信息的質(zhì)量高低,及發(fā)行企業(yè)的價值。作為“不可挽回”的資本,聲譽(yù)對發(fā)行中介顯示出較大重要性。
本文從發(fā)行中介聲譽(yù)角度著手,試圖探詢我國股票市場對發(fā)行中介聲譽(yù)的關(guān)注是否會影響IPO抑價。選取自2009年7月15日至2011年12月31日期間的所有上市IPO作為研究樣
2、本,刪除數(shù)據(jù)缺失變量后,共計627支樣本。著重分析發(fā)行企業(yè)所選擇的發(fā)行中介聲譽(yù)對IPO抑價的影響情況,其中中介僅就主承銷商及會計師事務(wù)所進(jìn)行研究。通過非參數(shù)檢驗了解到樣本發(fā)行企業(yè)在選擇發(fā)行中介時并不關(guān)注其聲譽(yù),引入其他可能影響IPO抑價的因素建立回歸方程,證實市場并未建立起聲譽(yù)機(jī)制,聲譽(yù)理論在我國還未形成,我國主承銷商及會計師事務(wù)所之間也不存在相互作用的關(guān)系,但通過兩兩中介聲譽(yù)的兩兩組合得到的四個聲譽(yù)小組之間對于IPO抑價的影響分析,發(fā)
3、現(xiàn)以企業(yè)選擇低聲譽(yù)承銷商為前提,選擇高聲譽(yù)會計師事務(wù)所的企業(yè)IPO抑價率顯著高于選擇低聲譽(yù)會計師事務(wù)所的企業(yè)。同時,發(fā)行首日換手率這一因素在文中所考查的所有問題中對IPO抑價均呈顯著影響,說明我國股票市場還存在較嚴(yán)重的投機(jī)氛圍,投資呈現(xiàn)一種非常典型的“羊群效應(yīng)”。
因此我國證券市場需針對目前市場中投資者行為提出更好的交易引導(dǎo)政策,有效指導(dǎo)其有目的地識別市場上的股票,同時提高交易的透明度,提高二級市場的監(jiān)管力度,建立聲譽(yù)機(jī)制,形
溫馨提示
- 1. 本站所有資源如無特殊說明,都需要本地電腦安裝OFFICE2007和PDF閱讀器。圖紙軟件為CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.壓縮文件請下載最新的WinRAR軟件解壓。
- 2. 本站的文檔不包含任何第三方提供的附件圖紙等,如果需要附件,請聯(lián)系上傳者。文件的所有權(quán)益歸上傳用戶所有。
- 3. 本站RAR壓縮包中若帶圖紙,網(wǎng)頁內(nèi)容里面會有圖紙預(yù)覽,若沒有圖紙預(yù)覽就沒有圖紙。
- 4. 未經(jīng)權(quán)益所有人同意不得將文件中的內(nèi)容挪作商業(yè)或盈利用途。
- 5. 眾賞文庫僅提供信息存儲空間,僅對用戶上傳內(nèi)容的表現(xiàn)方式做保護(hù)處理,對用戶上傳分享的文檔內(nèi)容本身不做任何修改或編輯,并不能對任何下載內(nèi)容負(fù)責(zé)。
- 6. 下載文件中如有侵權(quán)或不適當(dāng)內(nèi)容,請與我們聯(lián)系,我們立即糾正。
- 7. 本站不保證下載資源的準(zhǔn)確性、安全性和完整性, 同時也不承擔(dān)用戶因使用這些下載資源對自己和他人造成任何形式的傷害或損失。
最新文檔
- 發(fā)行中介聲譽(yù)、IPO抑價及滯后效應(yīng)——基于中小板市場的實證研究.pdf
- 我國發(fā)行機(jī)制對IPO抑價影響研究.pdf
- 新股發(fā)行制度對中國IPO抑價影響研究.pdf
- 基于券商聲譽(yù)理論的IPO抑價研究.pdf
- 我國投資銀行聲譽(yù)對IPO抑價影響機(jī)制研究——基于新股發(fā)行制度變遷的視角.pdf
- 新股發(fā)行改革對我國IPO抑價影響的實證研究.pdf
- 承銷商行為及聲譽(yù)對IPO抑價影響的研究.pdf
- 新股發(fā)行改革對A股市場IPO抑價影響的實證研究.pdf
- 詢價制下我國承銷商聲譽(yù)對IPO抑價影響的研究.pdf
- 新股發(fā)行制度變遷與IPO抑價影響研究.pdf
- 券商聲譽(yù)與IPO抑價關(guān)系研究.pdf
- 我國A股市場IPO抑價現(xiàn)象的實證分析——基于發(fā)行人盈余管理和中介機(jī)構(gòu)聲譽(yù)的視角.pdf
- 風(fēng)投聲譽(yù)對創(chuàng)業(yè)板IPO抑價和業(yè)績影響.pdf
- 承銷商聲譽(yù)與IPO抑價關(guān)系的實證研究——基于我國股票發(fā)行制度.pdf
- 我國IPO高抑價和詢價發(fā)行機(jī)制研究.pdf
- 新股發(fā)行制度改革對我國IPO抑價現(xiàn)象影響的分析.pdf
- 異質(zhì)預(yù)期對IPO抑價影響研究.pdf
- 承銷商聲譽(yù)對創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)IPO抑價的影響研究.pdf
- 投資銀行聲譽(yù)與IPO抑價關(guān)系研究.pdf
- 我國IPO定價制度變遷對IPO抑價影響研究.pdf
評論
0/150
提交評論