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文檔簡介
1、在我國私募股權(quán)投資(簡稱PE)由小作坊到大資管的發(fā)展過程中,其投資策略也發(fā)生了重大變化,越來越多的PE希望更早介入優(yōu)質(zhì)的中小企業(yè),以相對較低的成本獲取長遠(yuǎn)的投資收益,優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)的的獲取已成為PE的戰(zhàn)略重點。然而,中小企業(yè)的家族性與PE的股權(quán)性質(zhì)相排斥。另外,中小家族企業(yè)出于企業(yè)社會情感財富專用性資產(chǎn)的保護(hù),在融資安排上常常將PE作為最后的融資選擇。面對家族性的排斥和同行競爭的壓力,PE議價能力的研究就顯得十分重要。本文以中小家族企業(yè)異質(zhì)
2、性特征為邏輯起點,通過構(gòu)建PE與中小企業(yè)投融資博弈模型和我國長三角地區(qū)私募股權(quán)投資經(jīng)理問卷調(diào)查,理論分析和實證檢驗得出PE議價能力因素。尤其是要探究家族性對PE議價能力的影響。本研究一方面能夠充實PE和家族企業(yè)融資的研究成果,另一方面對私募股權(quán)投資的有效投資行為具有實際指導(dǎo)意義。
主要研究結(jié)論有:(1)投標(biāo)人競爭、專業(yè)知識、時間壓力以及情感承諾是影響私募股權(quán)議價能力的主要因素;(2)家族性因素對專業(yè)知識、情感承諾與私募股權(quán)議價
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