國債收益率曲線的擬合及應(yīng)用.pdf

1、2006年12月1日,金融服務(wù)業(yè)要履行WTO的承諾全面開放,以銀行為代表的國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)力低下,壞帳積累和隱藏風(fēng)險(xiǎn)較多,面臨較大的壓力。出于金融業(yè)開放的壓力,中國金融體制改革終于于2004年進(jìn)入對(duì)銀行體制、匯率體制以及利率體制的深入改革層面.利率市場(chǎng)化將對(duì)金融資源的配置方式產(chǎn)生根本性的影響；2005年7月,央行宣布,我國開始實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考-籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度；在過去的幾年,債券市場(chǎng)的到了長足的進(jìn)步,產(chǎn)品

2、創(chuàng)新層出不窮。 對(duì)利率期限結(jié)構(gòu)的研究可以為市場(chǎng)提供定價(jià)基礎(chǔ)、促進(jìn)債券市場(chǎng)的發(fā)展和完善、豐富央行調(diào)控工具和加強(qiáng)央行調(diào)控能力、促進(jìn)利率市場(chǎng)化、提升金融機(jī)構(gòu)的投資管理與風(fēng)險(xiǎn)控制水平,最終提升金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性。本文從介紹與利率期限結(jié)構(gòu)理論相關(guān)的利率概念入手,對(duì)利率決定理論進(jìn)行了簡(jiǎn)要的回顧,接著對(duì)傳統(tǒng)的利率期限結(jié)構(gòu)理論與現(xiàn)代利率期限結(jié)構(gòu)靜態(tài)研究與動(dòng)態(tài)研究所進(jìn)行的各種研究現(xiàn)狀進(jìn)行了綜述。然后,從實(shí)證的角度,用Nelson-Siegel模型來