

版權(quán)說明:本文檔由用戶提供并上傳,收益歸屬內(nèi)容提供方,若內(nèi)容存在侵權(quán),請進(jìn)行舉報或認(rèn)領(lǐng)
文檔簡介
1、股權(quán)激勵制度起源于上個世紀(jì)70年代末的美國,在此后的幾十年間取得了迅猛發(fā)展。雖然我國早在上世紀(jì)90年代末就開始了股權(quán)激勵的早期探索,但由于當(dāng)時我國法律法規(guī)的限制以及特定的歷史背景,在2005年之前,我國上市公司股權(quán)激勵之路非常曲折,激勵效果并不理想。隨著我國股權(quán)分置改革的順利完成和《上市公司股權(quán)激勵管理辦法》的頒布,股權(quán)激勵的實(shí)施環(huán)境得到明顯改善,上市公司實(shí)施股權(quán)激勵的熱情被再度點(diǎn)燃,越來越多的上市公司開始推行股權(quán)激勵計(jì)劃,股權(quán)激勵逐漸
2、成為中國上市公司的新主題。正是在這樣的背景下,本文試圖從市場效應(yīng)和財務(wù)業(yè)績效應(yīng)兩個角度對股權(quán)激勵的實(shí)施效應(yīng)進(jìn)行實(shí)證研究。
本文在回顧與股權(quán)激勵有關(guān)的國內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)、闡述股權(quán)激勵實(shí)施的具體環(huán)境和實(shí)施現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上,采用事件研究法檢驗(yàn)股權(quán)激勵公告事件的市場效應(yīng),采用橫向比較法和縱向比較法考察了上市公司實(shí)施股權(quán)激勵的財務(wù)業(yè)績效應(yīng)。本文的研究結(jié)果表明:在市場效應(yīng)方面,投資者對股權(quán)激勵計(jì)劃有著積極的市場反應(yīng),公告股權(quán)激勵能得到顯著的正
3、的超額收益率,公告日前都有泄露,但是反應(yīng)持續(xù)的時間很短暫,相比較限制性股票激勵模式,投資者對股票期權(quán)激勵模式給予了更積極的市場反應(yīng),在事件日采取股票期權(quán)激勵模式的公司的平均超額收益率超過了全樣本公司;在財務(wù)業(yè)績方面,通過配對檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)上市公司在實(shí)施股權(quán)激勵之后業(yè)績得到顯著提升,實(shí)施股權(quán)激勵公司的業(yè)績也顯著高于同期未實(shí)施股權(quán)激勵的公司;此外,筆者進(jìn)一步探尋股權(quán)激勵強(qiáng)度對股權(quán)激勵效果的影響,發(fā)現(xiàn)股權(quán)激勵強(qiáng)度與激勵效果顯著正相關(guān)。
溫馨提示
- 1. 本站所有資源如無特殊說明,都需要本地電腦安裝OFFICE2007和PDF閱讀器。圖紙軟件為CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.壓縮文件請下載最新的WinRAR軟件解壓。
- 2. 本站的文檔不包含任何第三方提供的附件圖紙等,如果需要附件,請聯(lián)系上傳者。文件的所有權(quán)益歸上傳用戶所有。
- 3. 本站RAR壓縮包中若帶圖紙,網(wǎng)頁內(nèi)容里面會有圖紙預(yù)覽,若沒有圖紙預(yù)覽就沒有圖紙。
- 4. 未經(jīng)權(quán)益所有人同意不得將文件中的內(nèi)容挪作商業(yè)或盈利用途。
- 5. 眾賞文庫僅提供信息存儲空間,僅對用戶上傳內(nèi)容的表現(xiàn)方式做保護(hù)處理,對用戶上傳分享的文檔內(nèi)容本身不做任何修改或編輯,并不能對任何下載內(nèi)容負(fù)責(zé)。
- 6. 下載文件中如有侵權(quán)或不適當(dāng)內(nèi)容,請與我們聯(lián)系,我們立即糾正。
- 7. 本站不保證下載資源的準(zhǔn)確性、安全性和完整性, 同時也不承擔(dān)用戶因使用這些下載資源對自己和他人造成任何形式的傷害或損失。
最新文檔
- 上市公司高管股權(quán)激勵利益效應(yīng)研究.pdf
- 上市公司高管股權(quán)激勵研究.pdf
- 中國上市公司高管股權(quán)激勵的動機(jī)研究.pdf
- 上市公司高管層股權(quán)激勵研究
- 中國上市公司高管股權(quán)激勵與財務(wù)重述研究.pdf
- 中國上市公司高管股權(quán)激勵控制自我評價研究.pdf
- 我國上市公司高管股權(quán)激勵效應(yīng)及其影響因素研究.pdf
- 我國上市公司高管股權(quán)激勵問題研究
- 中國上市公司高管股權(quán)激勵機(jī)制研究與設(shè)計(jì).pdf
- 上市公司股權(quán)激勵效應(yīng)研究.pdf
- 國有上市公司高管股權(quán)激勵機(jī)制研究.pdf
- 中國上市公司高管薪酬激勵研究.pdf
- 中國上市公司高管績效激勵研究.pdf
- 我國上市公司高管人員股權(quán)激勵效應(yīng)研究.pdf
- 上市公司高管層股權(quán)激勵政策的分析
- 我國上市公司股權(quán)激勵效應(yīng)研究.pdf
- 中國上市公司高管激勵與公司績效研究.pdf
- 上市公司高管股權(quán)激勵的法律制度研究.pdf
- 上市公司高管層股權(quán)激勵績效的實(shí)證研究.pdf
- 上市公司高管股權(quán)激勵對業(yè)績的影響研究.pdf
評論
0/150
提交評論