產(chǎn)業(yè)生命周期視角下政府補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)績(jī)效影響的實(shí)證研究.pdf

1、近年來(lái)，政府補(bǔ)貼的力度逐年加大。從被補(bǔ)貼企業(yè)所處的產(chǎn)業(yè)發(fā)展階段來(lái)看，政府對(duì)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)中企業(yè)補(bǔ)貼所產(chǎn)生的效果有所不同。有必要從產(chǎn)業(yè)發(fā)展生命周期的角度考察政府補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響，從而制定具有針對(duì)性的產(chǎn)業(yè)政策，更好地發(fā)揮政府補(bǔ)貼的作用。
　　本文在梳理產(chǎn)業(yè)生命周期理論和政府補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)績(jī)效影響的理論基礎(chǔ)上，從產(chǎn)業(yè)生命周期視角出發(fā)，以制造業(yè)上市公司為研究對(duì)象，進(jìn)行實(shí)證研究設(shè)計(jì)，考察政府補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效和經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響。首先分析了

2、我國(guó)政府補(bǔ)貼的現(xiàn)狀，再利用產(chǎn)業(yè)增加值增長(zhǎng)率法，將我國(guó)制造業(yè)部門(mén)29個(gè)子行業(yè)劃分出產(chǎn)業(yè)生命周期階段的成長(zhǎng)期、成熟期和衰退期。然后對(duì)不同產(chǎn)業(yè)生命周期階段中政府補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響提出理論假設(shè)：政府補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效的影響，從成長(zhǎng)期產(chǎn)業(yè)到衰退期產(chǎn)業(yè)依次減弱；政府補(bǔ)貼對(duì)成長(zhǎng)期和衰退期產(chǎn)業(yè)中的企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響程度比較大，對(duì)產(chǎn)業(yè)成熟期企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效無(wú)顯著影響。接著在理論假設(shè)的基礎(chǔ)上進(jìn)行實(shí)證研究設(shè)計(jì)，選取2012-2015年887家制造業(yè)上市公司構(gòu)

3、成面板數(shù)據(jù)，選擇專(zhuān)利產(chǎn)出數(shù)量作為衡量創(chuàng)新績(jī)效的指標(biāo)；通過(guò)反映上市公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效的資產(chǎn)收益率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率等12個(gè)指標(biāo)構(gòu)建經(jīng)營(yíng)績(jī)效綜合評(píng)價(jià)體系，計(jì)算出產(chǎn)業(yè)生命周期各個(gè)階段上市公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效指數(shù)。選擇企業(yè)規(guī)模、企業(yè)金融杠桿和上市年齡作為控制變量，以此構(gòu)建面板數(shù)據(jù)回歸模型。
　　實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果發(fā)現(xiàn)，政府補(bǔ)貼顯著促進(jìn)了成長(zhǎng)期產(chǎn)業(yè)上市公司的創(chuàng)新績(jī)效和經(jīng)營(yíng)績(jī)效；政府補(bǔ)貼對(duì)成熟期產(chǎn)業(yè)上市公司的創(chuàng)新績(jī)效和經(jīng)營(yíng)績(jī)效為負(fù)向的不顯著影響；政府補(bǔ)貼顯著抑制了