中美兩國貨幣供給的比較研究.pdf

1、本文在回顧經典貨幣供給理論的基礎上，比較分析了中美兩國的貨幣政策和貨幣供給量。貨幣政策方面，通過對兩國貨幣政策框架和內容進行對比，發(fā)現中國人民銀行的獨立地位低于美聯(lián)儲；中國貨幣政策的最終目標是“促進經濟平穩(wěn)快速增長、保持幣值穩(wěn)定”，而美國貨幣政策的最終目標是“穩(wěn)定市值和充分就業(yè)”；中國常使用的貨幣政策中介指標是數量化的，而美國常使用的是價格化的；中國使用的貨幣政策操作目標有商業(yè)銀行的超額準備金率和銀行間同業(yè)拆借利率，而美國使用的是各種準

2、備金，如總準備金、非借入準備金和借入準備金；中國使用的貨幣政策工具行政色彩重，而美國使用的更市場化；中國貨幣政策傳導機制主要靠貨幣供給量，美國主要靠利率機制；中國貨幣政策的有效性低于美國。
　　貨幣供給量方面，通過對比兩國M2的統(tǒng)計口徑以及與GDP的比值，發(fā)現中國M2的統(tǒng)計口徑大于美國；中國M2/GDP的值和增長速度都遠高于美國，但穩(wěn)定性低于美國。同時通過實證檢驗證明造成這種差異的原因主要有：中國資金的使用效率低于美國；中國的儲蓄