內(nèi)控信息披露質(zhì)量對股權(quán)融資成本的影響研究.pdf

1、內(nèi)部控制一直以來都受到管理者與投資人的格外關(guān)注，其在企業(yè)經(jīng)營管理中的地位不斷得到鞏固。證券市場的不斷改善使得我國上市公司的發(fā)展環(huán)境產(chǎn)生了巨大改變，外界希望能夠獲取公開透明的關(guān)于企業(yè)內(nèi)部控制的信息。同時，提高上市公司內(nèi)控信息披露質(zhì)量可以改善信息不對稱所產(chǎn)生的影響，此外還可以為證券市場的發(fā)展產(chǎn)生有利影響。本文圍繞內(nèi)控信息披露質(zhì)量與股權(quán)融資成本之間的關(guān)系展開研究，分析改善上市公司內(nèi)部控制的水平的途徑，進而對降低股權(quán)融資成本產(chǎn)生積極作用，改善資

2、源在資本市場當中的流向。據(jù)此，內(nèi)控信息披露質(zhì)量對股權(quán)融資成本的影響研究具有深遠的意義。
　　本文首先對國內(nèi)外相關(guān)文獻進行了整理并簡述，闡述了內(nèi)控信息披露質(zhì)量和股權(quán)融資成本的概念及計量方法，并確定了本文的研究論點，即內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量對股權(quán)融資成本的影響。本文從內(nèi)部控制影響上市公司股票流動性和投資風險的角度，從理論上解釋了其對股權(quán)融資成本的影響。
　　通過熵權(quán)法構(gòu)建了內(nèi)控信息披露質(zhì)量評價模型，引入PEG模型來對上市公司的股權(quán)

3、融資成本進行計算，以深交所2012至2014年A股上市公司作為研究樣本，對內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量與股權(quán)融資成本之間的的關(guān)系進行了分析，將經(jīng)營風險、資產(chǎn)收益率及財務(wù)杠桿等變量作為控制變量，通過實證分析證明了上市公司內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量與股權(quán)融資成本的相關(guān)性，經(jīng)穩(wěn)健性檢驗，檢驗結(jié)果與主測試基本一致，進一步證明了本文結(jié)論。研究證明，內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量與股權(quán)融資成本反相關(guān)，即上市公司內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量越好，其股權(quán)融資成本越低，反之亦然。