中國TMT行業(yè)上市公司市值影響因素研究——基于美國股市的實證分析.pdf

1、TMT代表了科技(Technology)、媒體(Media)和電信(Telecommunication)三個英文單詞的第一個字母?？萍?、傳媒及電信行業(yè)（簡稱TMT）的顯著特點在于通過互聯(lián)網(wǎng)和移動互聯(lián)網(wǎng)為代表的新媒體與電信行業(yè)和科技行業(yè)互相交融。經(jīng)過多年的快速發(fā)展后，TMT產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成為了改革和政策大力扶持的戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)。作為中國經(jīng)濟影響力心中心，TMT行業(yè)上市公司也逐漸成為各方關(guān)注的焦點。
　　美國資本市場具有成熟、公平的多層次交易平

2、臺，且對上市企業(yè)沒有嚴格的盈利要求，所以美國資本市場一向都是高科技上市公司的首選上市地，尤其在TMT行業(yè)這樣的新興行業(yè)，大量的行業(yè)領(lǐng)先公司選擇登陸美國資本市場。
　　本文旨在通過研究我國在美國上市的TMT公司（簡稱“TMT中概股”）市值的影響因素，確定影響TMT中概股市值的主要因素，為提高 TMT中概股的市場價值提供理論參考。首先本文系統(tǒng)介紹了我國TMT行業(yè)的發(fā)展過程和特點；然后從上市公司數(shù)量、子行業(yè)分布、市值、估值等角度，對比分

3、析了中國TMT公司在中美兩個資本市場上的表現(xiàn)。本文在文獻綜述的基礎(chǔ)上，分析和確定了影響TMT中概股市值的內(nèi)、外部因素，以63家TMT中概股四年的歷史數(shù)據(jù)為樣本，使用SPSS軟件進行了相關(guān)性檢驗和回歸分析的實證分析。
　　研究表明：公司規(guī)模、管理層持股數(shù)、所處的細分行業(yè)和股票的流動性是決定TMT中概股市值的首要因素。具體而言，在美上市的中國TMT公司收入數(shù)額越大，市值也越大；增加管理層持股數(shù)能夠提高TMT中概股的市值；相同條件下軟件