機(jī)構(gòu)投資者持股、多元化與公司業(yè)績(jī).pdf

1、近年來,我國資本市場(chǎng)不斷完善和成熟,機(jī)構(gòu)投資者在其中的作用也不斷凸顯,更成為優(yōu)化公司治理的重要推動(dòng)因素。多元化作為企業(yè)擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模、新增利潤增長(zhǎng)點(diǎn)的重要手段,往往受到管理層的青睞。多元化有利也有弊。已有的文獻(xiàn)雖未得出同意結(jié)論,但大部分文獻(xiàn)則認(rèn)為多元化經(jīng)營會(huì)損害公司業(yè)績(jī)。機(jī)構(gòu)投資者能否對(duì)公司多元化經(jīng)營做出監(jiān)督目前仍未有相關(guān)文獻(xiàn)做出討論。因此,本文通過采集滬深A(yù)股主板788家樣本數(shù)據(jù)來探討機(jī)構(gòu)投資者持股、多元化與公司業(yè)績(jī)之間的相互關(guān)系。

2、r>　　本文通過實(shí)證研究證實(shí)了機(jī)構(gòu)投資者能夠?qū)镜亩嘣?jīng)營做出監(jiān)督作用。上市公司在公司多元化決策等重大經(jīng)營方針和事項(xiàng)有必要得到股東大會(huì)或者董事會(huì)的批準(zhǔn)。由于機(jī)構(gòu)投資者具有資金優(yōu)勢(shì)、專業(yè)管理優(yōu)勢(shì)、風(fēng)險(xiǎn)分散優(yōu)勢(shì)和信息優(yōu)勢(shì),能夠理性地分析和看待問題,能夠克服個(gè)人在公司治理上的搭便車行為,中國機(jī)構(gòu)投資者能夠有效地發(fā)揮內(nèi)部人的作用,在涉及多元化的經(jīng)營策略上,整個(gè)機(jī)構(gòu)投資者群體能夠進(jìn)行干預(yù)來保護(hù)中小股東的利益,監(jiān)督公司的多元化經(jīng)營策略,降低了公