權力視角下的高管激勵問題研究.pdf

1、隨著現代企業(yè)管理制度的發(fā)展，薪酬激勵作為一種解決企業(yè)委托代理問題的有效機制，被越來越多的學者所重視。但是，近年來大量的研究發(fā)現，僅僅依靠薪酬激勵措施并不能夠完全解決代理問題，企業(yè)內部的權力關系有可能成為影響委托代理問題的重要因素。因此，研究企業(yè)中各方的權力配置對分析我國公司治理機制及公司績效提高具有重要意義。
　　本研究針對企業(yè)中存在的權力問題，分析了企業(yè)中委托代理雙方如何進行權力博弈，并通過最優(yōu)契約設計來實現對代理人的最優(yōu)激勵效

2、果和企業(yè)績效的最大化。在傳統委托代理模型的基礎上，本研究根據最優(yōu)契約理論和管理層權力理論構建基于權力配置的委托代理模型，探討企業(yè)最優(yōu)契約設計。首先，對權力關系和委托代理雙方的談判力進行度量，通過對委托代理各方權力關系變化的分析，將權力和參與人的權力和談判力內生化。在此基礎上，將權力和談判力變量引入委托代理模型構建基于權力配置的聘任契約，探討權力關系的變化對最優(yōu)契約設計的影響效應。
　　其次，在理論分析的基礎上，結合我國上市公司數據

3、，對相關結論進行實證檢驗。運用相關性分析和多元回歸分析，分別研究經理權力與高管薪酬、經理權力與公司績效以及權力與薪酬對績效影響程度的關系。實證結果顯示，經理權力與高管薪酬的回歸分析沒有通過顯著性檢驗，可能的原因是權力的各種構成要素同時存在對高管薪酬的作用，且作用的方向不同，引起權力和薪酬的相關性不顯著。高管薪酬與公司績效之間的回歸性分析結果顯示:高管薪酬與公司績效顯著正相關，而且薪酬對績效的影響程度受到經理權力的影響。經理權力中的結構權