高管權(quán)力對信息披露質(zhì)量的影響研究——基于產(chǎn)品市場競爭的視角.pdf

1、上市公司的信息披露質(zhì)量問題長期以來吸引著學(xué)者們的關(guān)注。良好的信息披露質(zhì)量可以提升資本市場的資源配置效率，降低公司的外部籌資成本。但目前，在我國的證券市場上，因信息披露失真、違法違規(guī)而受到我國有關(guān)部門處罰的案件時有發(fā)生，證券市場上的信息披露質(zhì)量狀況較差。針對這種情況，我國有關(guān)政府監(jiān)管機構(gòu)頒布和修訂了一系列與信息披露相關(guān)的規(guī)章制度，但效果并不明顯，信息披露違法和違規(guī)案件仍有發(fā)生。有學(xué)者指出大多數(shù)信息披露失真、違法違規(guī)案件的發(fā)生是由公司治理結(jié)

2、構(gòu)的不規(guī)范而導(dǎo)致的?，F(xiàn)有文獻(xiàn)大多數(shù)從董事會和監(jiān)事會特征、股權(quán)結(jié)構(gòu)等角度研究了公司治理因素對上市公司信息披露質(zhì)量的影響，并得出了一些有意義的結(jié)論，很少從高管權(quán)力的視角來探討信息披露質(zhì)量問題，并且缺少結(jié)合產(chǎn)品市場競爭進(jìn)行考察的文獻(xiàn)。
　　鑒于此，本文基于產(chǎn)品市場競爭的視角，分別研究高管權(quán)力、產(chǎn)品市場競爭對信息披露質(zhì)量的影響，以及產(chǎn)品市場競爭是否會影響高管權(quán)力與信息披露質(zhì)量之間的關(guān)系，以期為改善上市公司的信息披露質(zhì)量提供理論依據(jù)。

3、>　　本文首先分析了現(xiàn)有國內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)對產(chǎn)品市場競爭和高管權(quán)力以及信息披露質(zhì)量的研究情況，對本論文中所涉及的相關(guān)概念進(jìn)行了界定;其次，選取我國深市2008-2012年的上市公司作為研究樣本，建立高管權(quán)力、產(chǎn)品市場競爭與信息披露質(zhì)量之間的關(guān)系模型，運用Logistic回歸分析進(jìn)行實證檢驗，分別研究高管權(quán)力、產(chǎn)品市場競爭對信息披露質(zhì)量的影響，以及產(chǎn)品市場競爭是否會影響高管權(quán)力與信息披露質(zhì)量之間的關(guān)系;最后，根據(jù)實證分析的結(jié)果得出研究結(jié)論，提

4、出政策建議并指出研究的不足。
　　研究結(jié)果表明:(1)高管會利用其手中的權(quán)力對上市公司的信息披露質(zhì)量產(chǎn)生顯著的負(fù)向影響，即高管權(quán)力越大，信息披露質(zhì)量越低;考慮產(chǎn)權(quán)性質(zhì)對高管權(quán)力與信息披露質(zhì)量之間關(guān)系的影響，將全樣本分為兩組后，結(jié)果顯示，與非國有控股公司相比，國有控股公司中高管權(quán)力對信息披露質(zhì)量的影響更為明顯;(2)產(chǎn)品市場競爭對上市公司的信息披露質(zhì)量發(fā)揮了治理作用，上市公司的信息披露質(zhì)量隨著競爭程度的增強而提高;(3)高管權(quán)力與信