我國證券公司融資融券業(yè)務的風險控制研究.pdf

1、在證券行業(yè)日新月異的今天,融資融券業(yè)務的推出極大的加快了我國證券行業(yè)金融創(chuàng)新的步伐,擴大了投資者投資交易的手段,拓寬了證券公司的獲利模式,增強了它的盈利能力。在第三批8家試點證券公司獲得中國證券監(jiān)督管理協(xié)會批準之后,融資融券業(yè)務在我國證券行業(yè)以井噴式的速度向前發(fā)展。截至2013年1月21日,上交所和深交所融資融券的余額達到1074.66億元,開立的信用賬戶突破一百萬戶,融資融券市場規(guī)模日益增大。
　　隨著我國融資融券業(yè)務的推出,融

2、資融券業(yè)務面臨的各種風險受到了各方交易主體的關(guān)注。證券公司能否對市場風險、投資者信用風險、業(yè)務規(guī)模風險以及管理風險等風險進行有效的控制成為其能否穩(wěn)健開展融資融券業(yè)務的關(guān)鍵。本文在分析我國證券公司開展融資融券業(yè)務面臨風險的基礎上,提出證券公司如何對融資融券業(yè)務面臨的風險進行防范,為證券公司建立完善的風險監(jiān)控體系,提供了理論支持,也為之后轉(zhuǎn)融通業(yè)務的開展提供借鑒。
　　本文首先在借鑒國內(nèi)外已有研究成果的基礎上,采用基于ARCH模型的V

3、AR(ValueatRisk)方法計算融資融券信用交易賬戶中資產(chǎn)的風險值,以此來確定彈性的保證金比例,在此基礎上設立每日的風險警界線。通過對中國石化這支股票的3日收益率等相關(guān)數(shù)據(jù)進行模擬分析,運用VAR方法計算它的風險值,從而確定交易保證金比例,這一比例可以及時反映標的證券市場價值的變動情形。證券公司對交易保證金比例進行動態(tài)調(diào)整,不僅有利于融資融券業(yè)務的健康發(fā)展,還可以對融資融券業(yè)務的市場風險進行有效的控制。另外,本文還利用雙變量自回歸