房地產(chǎn)投資信托基金收益的影響因素分析——以新加坡為例.pdf

1、本文以新加坡房地產(chǎn)投資基金（Real Estate Investment Trusts，簡(jiǎn)寫為REITs）為研究目標(biāo)，探討了它的主要結(jié)構(gòu)、成立條件、核心要素、優(yōu)點(diǎn)等，建立影響其收益的影響因素指標(biāo)體系，選擇2002年-2014年季度數(shù)據(jù)，通過VAR模型加以分析，研究結(jié)果對(duì)于國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)投資信托基金的健康發(fā)展具有重要的借鑒意義。
　　本文采用新加坡市場(chǎng)的季度數(shù)據(jù)建立其收益影響因素的指標(biāo)體系，分析REITs的普遍性與特殊性，采用VAR模型

2、，脈沖響應(yīng)函數(shù)和方差分解的方法來(lái)研究各種不同的影響因素對(duì)于房地產(chǎn)投資信托基金的影響程度和特點(diǎn)，得出了以下幾點(diǎn)結(jié)論:
　　第一，影響REITs收益的因素非常復(fù)雜，微觀層面的證券市場(chǎng)股票走勢(shì)，中觀層面的行業(yè)發(fā)展情況與宏觀經(jīng)濟(jì)基本面都會(huì)對(duì)房地產(chǎn)投資信托基金的收益產(chǎn)生影響，這其中對(duì)房地產(chǎn)投資信托基金的收益影響較為明顯的是:相關(guān)行業(yè)的股票價(jià)格指數(shù)，相關(guān)物業(yè)租金價(jià)格指數(shù)，通貨膨脹水平。
　　第二，不存在決定REITs收益的單一因素，各種