中國(guó)股市的波動(dòng)性及相依性分析.pdf

1、本文分為兩部分，分別討論了上海和深圳股票市場(chǎng)的波動(dòng)性及相依性。
　　 第一部分為中國(guó)股市波動(dòng)過(guò)程分析.研究對(duì)象為上海和深圳股票市場(chǎng)收盤(pán)價(jià)格指數(shù)的對(duì)數(shù)收益率序列，目的是捕捉高頻金融時(shí)間序列的特征，如長(zhǎng)記憶性、條件方差時(shí)變性、肥尾特征等，并在此基礎(chǔ)上建立合理的波動(dòng)模型.文章采用一般到特殊的建模分析方法并進(jìn)行參數(shù)估計(jì)和模型檢驗(yàn)，對(duì)滬深股市系統(tǒng)性地建立了兩個(gè)相似的GARCH模型.實(shí)證結(jié)果表明ARFIMA-APARCH-skewed-t過(guò)

2、程不僅能夠捕捉到金融時(shí)序的典型特征還能有效地逼近真實(shí)數(shù)據(jù)的生成過(guò)程。
　　 第二部分通過(guò)copula理論對(duì)上海和深圳股市間的相依性進(jìn)行分析和度量.Cop-ula函數(shù)可以將聯(lián)合分布與邊緣分布連接起來(lái)，所以也被稱作連接函數(shù).其中極值copula與尾copula因其靈活性和允許快速計(jì)算在進(jìn)行大的聯(lián)合風(fēng)險(xiǎn)估價(jià)時(shí)功能更強(qiáng)。文中首先介紹了copula函數(shù)的定義和一些基本性質(zhì)，回顧了一些度量相依性的工具，以及相關(guān)的估計(jì)和檢驗(yàn)方法；然后運(yùn)用co