價格限制對股市波動性流動性的影響.pdf

1、該文的主要目的就是探討設立漲跌停板制度對中國股市波動性流動性的影響,論證中國實施漲跌停板制度的績效.該文的論述在總結國內外學者相關文獻的基礎上展開,從中國股市的實際狀況出發(fā),分析中國股市的波動狀況、流動狀況和效率性,論證中國股市的波動是否非理性,是否過度以及引起經常性波動的因素是什么,漲跌停板制度又是如何影響這些因素的.在此基礎上,該文又綜合運用事件研究法和分組比較法,對妨礙價格發(fā)現假說、波動性外溢假說和阻礙交易假說三個假說分別進行檢驗

2、,從統(tǒng)計角度分析中國的漲跌停板制度及目前的漲跌限制幅度對中國股市的實際績效,并從中歸納出中國股市運用漲跌停板制度的優(yōu)缺點,提出一定的政策建議.該文的主要觀點是:中國的漲跌停板制度妨礙了股票價格的發(fā)現過程;股票在經歷漲跌停后,其股價波動性需要較長時間才能回復到正常水平,存在波動性外溢;經歷漲跌停的股票在漲跌停日的后幾個交易日交易量有所增加,漲跌幅限制阻礙了當天股票交易,導致流動性干擾效應.盡管漲跌停板制度作為政府的一種干預手段在目前不可或