山東上市公司獨(dú)立董事制度建設(shè)研究.pdf

1、獨(dú)立董事制度最早起源于美國(guó)。2001年,中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于在上市公司建立獨(dú)立董事制度的指導(dǎo)意見》,目前該制度在我國(guó)已實(shí)行了十年,但其有效性仍備受質(zhì)疑。山東作為一個(gè)經(jīng)濟(jì)大省,其上市公司具有獨(dú)特的性質(zhì),具有較高的研究意義。通過探討山東上市公司獨(dú)立董事的制度建設(shè)問題,對(duì)促進(jìn)我國(guó)證券市場(chǎng)的健康平緩發(fā)展具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。
　　本文通過對(duì)在國(guó)內(nèi)外理論研究發(fā)現(xiàn),發(fā)現(xiàn)國(guó)內(nèi)研究更強(qiáng)調(diào)獨(dú)立董事的監(jiān)督職能,但對(duì)于能否通過保護(hù)中小股東權(quán)益進(jìn)而提高公

2、司績(jī)效的研究并不多。在此背景下,本文首先從資本結(jié)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)績(jī)效、公司治理、獨(dú)立董事背景等方面將山東、北京、上海、廣東、浙江和江蘇六省的上市公司進(jìn)行比較分析,發(fā)現(xiàn)山東上市公司數(shù)量偏少,證券化率較低,股權(quán)過度集中,治理結(jié)構(gòu)有待完善,之后對(duì)山東上市公司獨(dú)立董事背景進(jìn)行現(xiàn)狀分析,發(fā)現(xiàn)山東上市公司更傾向于有專業(yè)知識(shí)背景獨(dú)立董事,并且都較為年輕。
　　在現(xiàn)狀分析的基礎(chǔ)上,本文將影響上市公司績(jī)效的眾多因素進(jìn)行因子分并,并將因子分析得出的上市公司績(jī)

3、效綜合得分作為因變量,獨(dú)立董事年齡、任職家數(shù)等特征變量作為自變量,關(guān)聯(lián)交易、對(duì)外擔(dān)保和大股東占款作為中介變量,并按上市公司資產(chǎn)規(guī)模從小到大分成三個(gè)規(guī)模建立回歸模型,分析各變量之間的關(guān)系并研究是否存在中介效應(yīng)。
　　研究發(fā)現(xiàn),獨(dú)立董事比例對(duì)保護(hù)中小股東權(quán)益和上市公司績(jī)效并沒有起到積極作用,《指導(dǎo)意見》的初衷并沒能完全達(dá)到;除非國(guó)有控股權(quán)特別集中,否則適當(dāng)提高獨(dú)立董事津貼能有效激勵(lì)獨(dú)立董事履行自己的職責(zé);而且限制獨(dú)立董事任職家數(shù)以及保