情緒對特質風險和預期報酬關系的影響——基于美國股市的數據.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、學術界對特質風險和股票的預期報酬之間的關系莫衷一是:傳統理論認為特質風險可以通過理性投資者投資組合的多樣化而完全分散,不會對預期報酬產生影響;然而由于現實中投資者的有限理性以及股票市場存在如套利限制等諸多缺陷,因此有學者認為投資者不可能持有完美的投資組合,兩者之間存在正相關關系;近幾年甚至有實證研究證明兩者之間是負相關關系,即出現了“高風險低報酬”的異象。本文加入投資者情緒的因素,試圖理清兩者之間的關系。其中,投資者的情緒由兩部分組成—

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