可比公司法在我國并購重組企業(yè)價值評估中的應(yīng)用.pdf

1、首都經(jīng)濟貿(mào)易大學碩士學位論文T H E S I S O FM A S T E RD E G R E E論文題目： 可比公司法在我國并購重組企業(yè)價值評估中的應(yīng)用學 號： 至至Q ! 至Q 皇Q 三! Q首都經(jīng)濟貿(mào)易大學碩士學位論文 《可比公司法在我國并購重組企業(yè)價值評估中的應(yīng)用》摘要目前我國經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展面l 臨諸多挑戰(zhàn)：部分行業(yè)存在產(chǎn)能過剩、產(chǎn)業(yè)集中度較低的現(xiàn)象；資本市場中的上市公司同質(zhì)化、同業(yè)競爭問題普遍存在，缺少高質(zhì)量的、可以帶動

2、整個行業(yè)發(fā)展壯大的龍頭企業(yè)；與美國、日本、德國等發(fā)達國家相比，我國的上市公司缺乏核心競爭力和先進的技術(shù)、經(jīng)營理念；人民幣不斷升值的大背景下，我國的公司對資源、技術(shù)的需求程度越來越大，急需快速融入國際市場，提升國際競爭力；上市公司的公司治理不規(guī)范，內(nèi)部控制制度急需完善，且對企業(yè)文化的建設(shè)不夠重視等。我國正處于通過并購重組化解產(chǎn)能過剩、調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、促進產(chǎn)業(yè)升級的關(guān)鍵時期，并購方式逐步從同一控制下的并購向市場化并購轉(zhuǎn)變，并購涉及行業(yè)也從傳統(tǒng)

3、加工制造業(yè)、批發(fā)零售業(yè)、房地產(chǎn)行業(yè)向戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)變，并購標的估值更是從單一的資產(chǎn)基礎(chǔ)法向折現(xiàn)現(xiàn)金流法轉(zhuǎn)變。但無論是并購領(lǐng)域、并購方式還是估值方法都面臨新的挑戰(zhàn)。尤其是并購涉及的估值方法遇到的最大障礙是兩種估值方法其結(jié)果差異較大，給交易定價帶來很大難度，如何解決這一難題，是擺在學術(shù)界、實務(wù)界面前無法回避的現(xiàn)實問題。本文基于現(xiàn)實需要，闡述了華爾街投資銀行目前通行的估值原理和方法，統(tǒng)計分析了我國2 0 1 2 年1 月至2 0 1 3 年9