基于修正KMV模型的江西省上市公司信用風(fēng)險度量研究.pdf

1、經(jīng)濟(jì)全球一體化給國內(nèi)的企業(yè)帶來了新的機遇，也帶來了新的挑戰(zhàn)。機遇是國內(nèi)的企業(yè)可以走向世界;挑戰(zhàn)是企業(yè)面臨的生存環(huán)境更加的復(fù)雜。近代以來，世界頻繁爆發(fā)金融危機我國的許多企業(yè)面臨著生存的危機，至今仍然無數(shù)企業(yè)沒有擺脫困境，他們依然在為資金的周轉(zhuǎn)問題疲于奔命。這使得信用危機不可避免的發(fā)生。然而企業(yè)的違約或者破產(chǎn)并不是一蹴而就的，很多的企業(yè)開始都是財務(wù)健康的，隨著時間的推移，財務(wù)的不良情況慢慢出現(xiàn)直到瀕臨破產(chǎn)的境地。這每一個過程中，企業(yè)狀況會通

2、過價格、財務(wù)的各項指標(biāo)表現(xiàn)出來，由此可知上市公司的信用風(fēng)險可以度量?，F(xiàn)在上市公司經(jīng)營的好壞不僅是投資者、公司管理者等利益相關(guān)者關(guān)注的焦點，而且會直接影響我國證券市場的穩(wěn)定與經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。為了盡量的讓投資者等利益相關(guān)群體避免損失，國內(nèi)外大量的研究者都積極努力的開發(fā)信用風(fēng)險的量化模型。上市公司的信用風(fēng)險的預(yù)測由以往的純理論變成現(xiàn)實。
　　 江西省是一個欠發(fā)達(dá)的內(nèi)陸省份，與東部沿海地區(qū)相比，經(jīng)濟(jì)增長不夠快，經(jīng)濟(jì)運行方面表現(xiàn)出了一定的

3、問題。因此關(guān)注江西省經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，企業(yè)的健康發(fā)展頗為關(guān)鍵。上市公司是江西企業(yè)的領(lǐng)頭羊，江西省內(nèi)的一些上市公司出現(xiàn)虧損、財務(wù)惡化、甚至面臨退市的地步，這對江西省經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展提出了嚴(yán)峻的考驗。只有江西省上市公司能夠健康的運營并且繼續(xù)走強，江西的經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)定的發(fā)展才有保障。因此探索適合江西省上市公司信用風(fēng)險的度量模型，對江西省企業(yè)違約的防控具有重大的現(xiàn)實價值。
　　 本文首先闡述了信用風(fēng)險的內(nèi)在含義、類別、上市公司信用風(fēng)險的概念界定