我國上市公司資本結(jié)構(gòu)動態(tài)調(diào)整模型實(shí)證研究.pdf

1、資本結(jié)構(gòu)理論是現(xiàn)代公司金融領(lǐng)域研究的基石之一，對于企業(yè)財(cái)務(wù)決策具有重大的參考價值。動態(tài)資本結(jié)構(gòu)理論的提出是資本結(jié)構(gòu)研究領(lǐng)域的最新進(jìn)展之一，該理論突破了對于資本結(jié)構(gòu)僅采用靜態(tài)模型進(jìn)行研究的局限。本文從資本結(jié)構(gòu)理論綜述以及動態(tài)資本結(jié)構(gòu)理論研究綜述著手，分別對資本結(jié)構(gòu)及其調(diào)整速度的影響因素進(jìn)行定性分析，建立動態(tài)調(diào)整模型，探討了固定效應(yīng)、隨機(jī)效應(yīng)以及混合方法對于面板數(shù)據(jù)的回歸效果。并在動態(tài)調(diào)整模型中引入股權(quán)結(jié)構(gòu)、市場擇時變量以及行業(yè)虛擬變量，選

2、取了292家上市公司1996-2009年間的平衡面板財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸分析，定量分析了資本結(jié)構(gòu)及其調(diào)整速度的影響因素，也是對資本結(jié)構(gòu)相關(guān)經(jīng)典理論在我國適用性的一次檢驗(yàn)。本文共分為以下五部分：
　　 第一部分為緒論。本部分包括研究的背景及研究意義、相關(guān)研究綜述以及本文的研究體系。
　　 第二部分為資本結(jié)構(gòu)動態(tài)調(diào)整影響因素的定性分析。本部分內(nèi)容包括對我國資本市場的基本介紹、資本結(jié)構(gòu)概念界定、資本結(jié)構(gòu)及調(diào)整速度影響因素的定性分析

3、。
　　 第三部分為資本結(jié)構(gòu)動態(tài)調(diào)整模型的建立。本部分詳述了動態(tài)調(diào)整模型的推導(dǎo)過程、模型變量的選取以及本文研究假設(shè)。
　　 第四部分是資本結(jié)構(gòu)動態(tài)調(diào)整模型實(shí)證研究。本部分首先地上市公司平衡面板財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)了預(yù)處理，探討了固定效應(yīng)、隨機(jī)效應(yīng)以及混合方法的選擇問題，之后進(jìn)行實(shí)證，并對實(shí)證結(jié)果進(jìn)行了分析。
　　 最后一部分為研究結(jié)論與局限。本部分總結(jié)了研究結(jié)果，并分析了本次研究的不足之處。
　　 本次研究發(fā)現(xiàn)，動態(tài)