中國上市公司資本結(jié)構(gòu)動態(tài)調(diào)整的實證研究.pdf

1、中國上市公司資本結(jié)構(gòu)的動態(tài)調(diào)整問題是當(dāng)前學(xué)術(shù)界和實業(yè)界關(guān)注的熱點問題之一，本文基于動態(tài)調(diào)整理論模型對其展開了深入研究，從定性和定量角度對中國上市公司資本結(jié)構(gòu)動態(tài)調(diào)整以及其調(diào)整速度進行了理論分析和實證研究。首先，本文對國內(nèi)外的資本結(jié)構(gòu)理論及動態(tài)調(diào)整理論的相關(guān)研究成果進行了梳理與綜述。然后從代理成本理論出發(fā)，驗證了中國上市公司目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的存在性，為后文的進一步研究奠定了基礎(chǔ)。之后，本文通過資本結(jié)構(gòu)動態(tài)調(diào)整模型的建立以及樣本數(shù)據(jù)的選取，并利

2、用面板數(shù)據(jù)對目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的各個解釋變量的選取和影響進行了解釋和分析，并引入了目標(biāo)比率作為資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的指標(biāo)來分析不同行業(yè)的動態(tài)調(diào)整情況。為了進一步的研究中國上市公司資本結(jié)構(gòu)的動態(tài)調(diào)整及調(diào)整速度，本文對中國上市公司資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整現(xiàn)狀，調(diào)整速度的行業(yè)分布特征及調(diào)整速度的影響因素進行了實證分析。本文考慮把資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整速度內(nèi)生化，將公司財務(wù)指標(biāo)，宏觀經(jīng)濟指標(biāo)及公司股權(quán)結(jié)構(gòu)等作為調(diào)整速度的影響因素，對中國上市公司調(diào)整速度進行了估計并對估計結(jié)果做