基于銀行股的配對(duì)交易策略及其實(shí)證研究.pdf

1、配對(duì)交易策略的研究由來(lái)已久。2010年以來(lái)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)逐步放開(kāi)，我國(guó)相繼推出了融資融券業(yè)務(wù)和股指期貨產(chǎn)品，這兩項(xiàng)舉措為包括配對(duì)交易在內(nèi)的統(tǒng)計(jì)套利模型在中國(guó)金融市場(chǎng)中的應(yīng)用提供了現(xiàn)實(shí)的基礎(chǔ)。
　　 本文首先對(duì)配對(duì)交易過(guò)程進(jìn)行了深入的分析和總結(jié)，主要分為三個(gè)方面：一是配對(duì)股票的選擇，二是配對(duì)交易策略，三是收益的度量與風(fēng)險(xiǎn)控制。
　　 其次，本文對(duì)同質(zhì)性較強(qiáng)的銀行股票進(jìn)行了實(shí)證分析。選用了日數(shù)據(jù)，30分鐘數(shù)據(jù)，以及1分鐘這三種頻

2、率的數(shù)據(jù)。先利用滾動(dòng)相關(guān)系數(shù)法和滾動(dòng)協(xié)整法來(lái)進(jìn)行股票對(duì)的選擇。然后對(duì)最優(yōu)建倉(cāng)時(shí)機(jī)與平倉(cāng)時(shí)機(jī)進(jìn)行了探測(cè)。針對(duì)日數(shù)據(jù)，本文探索出的最優(yōu)進(jìn)出場(chǎng)邊界分別是0.85倍及2.8倍標(biāo)準(zhǔn)差，同時(shí)采取二日均線(xiàn)止損；針對(duì)30分鐘高頻數(shù)據(jù)，本文探索出的最優(yōu)進(jìn)出場(chǎng)邊界分別是0.55倍及3.5倍標(biāo)準(zhǔn)差；針對(duì)1分鐘高頻數(shù)據(jù)，本文探索出的最優(yōu)進(jìn)出場(chǎng)邊界分別是0.95倍及2.3倍標(biāo)準(zhǔn)差，同時(shí)不采取止損。考慮交易費(fèi)用后的平均年化收益率分別為6.51％，11.44%，54