美國次級債務(wù)危機(jī)研究.pdf

1、次級債務(wù)危機(jī)是一個正在持續(xù)的經(jīng)濟(jì)問題，它通過全球銀行體系資金的流動性問題得到體現(xiàn)，危機(jī)在2006年年底由于美國房貸違約而加速，進(jìn)而在2007年后，引發(fā)了全球金融危機(jī)，危機(jī)開始于美國房市泡沫和高違約率的相比于優(yōu)質(zhì)貸款信用記錄較差或收入較低的次級債、可調(diào)整利率貸款。貸款激勵機(jī)制和長期趨勢上升的房屋價(jià)格，鼓勵借款人承擔(dān)抵押貸款，他們相信能夠以更有利的條件再融資，然而，在2006至2007年期間，美國許多地方的房屋價(jià)格開始下降，再融資開始變得更

2、加困難，加上可調(diào)整利率往上進(jìn)一步提高，拖欠和違約活動急劇增加。 在2007年，有將近130萬美國居民涉及逾期還款和喪失抵押品贖回權(quán)活動，和2006年相比提高了79％，當(dāng)借款人無法或不愿償付，按揭貸款發(fā)放者首先受到影響，截至2008年4月，全球主要銀行和其他金融機(jī)構(gòu)損失總額到達(dá)5650億美元，經(jīng)過證券化這種金融工程，通過MBS和CDO等金融工具，許多按揭貸款發(fā)放者已經(jīng)把按揭貸款償還和相關(guān)的信用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)到第三方。當(dāng)這些聯(lián)接的抵押資產(chǎn)價(jià)

3、值下降時，公司、個人、和結(jié)構(gòu)投資者損失巨大，許多國家股市也受到牽連，下跌慘重，信用危機(jī)的全球彌漫和對金融機(jī)構(gòu)的不明朗的影響使得放貸者惜貸或者提高放貸利息。 信貸緊縮問題使得世界各國央行采取行動，提供資金給會員銀行，以鼓勵它們向優(yōu)質(zhì)借款人提供資金.由于2008年期間大量的次級債利息面臨向上調(diào)整，在美國財(cái)政部和金融機(jī)構(gòu)正在采取行動，實(shí)施有系統(tǒng)的計(jì)劃來限制或推遲的利率調(diào)整，以減少影響.為避免金融市場和房貸市場危機(jī)蔓延至其他經(jīng)濟(jì)層面的風(fēng)

4、險(xiǎn)，美聯(lián)儲多次降息，各國政府相繼出臺一系列刺激經(jīng)濟(jì)的方案，目的是刺激經(jīng)濟(jì)增長和鼓舞金融市場信心。 本文主要集中對次級債務(wù)危機(jī)進(jìn)行分析探討，所以，對于與本次危機(jī)無關(guān)的概念或因素少提或不提，本文結(jié)構(gòu)共分為六章，安排如下： 第一章是導(dǎo)論，這部分主要是介紹問題的提出、主要文獻(xiàn)理論綜述和文章的主要分析方法和結(jié)構(gòu)安排。 第二章是對于美國次級債務(wù)危機(jī)事件進(jìn)行回放，指出危機(jī)的發(fā)生導(dǎo)致美國房地產(chǎn)市場惡化，金融機(jī)構(gòu)損失擴(kuò)大，并開始向

5、實(shí)體經(jīng)濟(jì)蔓延。 第三章是次級債務(wù)危機(jī)生成機(jī)理和成因剖析，這部分主要包括兩方面的內(nèi)容，一是對于危機(jī)進(jìn)程的演示，二是對導(dǎo)致次級債務(wù)危機(jī)發(fā)生的原因進(jìn)行剖析。 第四章是分析次級貸款對全球經(jīng)濟(jì)的影響，在全球化的今天，次級債務(wù)危機(jī)迅速擴(kuò)散到全球，次級貸全球多米諾骨牌效應(yīng)出現(xiàn)。第五章是分析次級債務(wù)危機(jī)對我國經(jīng)濟(jì)的影響，中國作為經(jīng)濟(jì)、金融開放度與日俱增的新興市場，顯然難以獨(dú)善其身。這部分爭對次級債務(wù)危機(jī)對于我國銀行體系、人民幣匯率、出口