房地產(chǎn)市場、股票市場與通貨膨脹的聯(lián)動分析.pdf

1、作為一國宏觀經(jīng)濟狀況的重要表現(xiàn)，通貨膨脹一直都是社會各大主體關(guān)注的焦點。從我國的現(xiàn)行經(jīng)濟狀況來看，通貨膨脹、房地產(chǎn)市場與股票市場均面臨著巨大的挑戰(zhàn)和機遇。因此，深入研究這三方的聯(lián)動關(guān)系，找準調(diào)控著力點，對于我國政府更為準確定位財政政策和貨幣政策傾向，從而實現(xiàn)通貨膨脹、房地產(chǎn)市場與股票市場三者關(guān)系的最優(yōu)化，具有十分重要的理論和實際意義。
　　 通過整理國內(nèi)外學(xué)者對于房地產(chǎn)市場、股票市場與通貨膨脹三者之間關(guān)系的研究發(fā)現(xiàn)，他們絕大多數(shù)

2、側(cè)重于討論房地產(chǎn)市場、股票市場與通貨膨脹之間的兩兩對應(yīng)關(guān)系，卻很少注重對三者間整體互動關(guān)系進行系統(tǒng)地研究與分析。因此，本文在從房地產(chǎn)市場、股票市場與通貨膨脹三者之間的經(jīng)濟學(xué)理論出發(fā)，在總結(jié)現(xiàn)有觀點與實證方法的基礎(chǔ)上，引入VAR模型，對這三個變量進行實證分析和研究，找出三者之間的整體動態(tài)關(guān)系。
　　 本文主要分為理論、實證兩大部分，理論部分重在對房地產(chǎn)市場、股票市場與通貨膨脹三者之間的關(guān)系進行分析:實證部分則通過相關(guān)性分析、數(shù)據(jù)平

3、穩(wěn)性檢驗、協(xié)整檢驗、格蘭杰因果檢驗、脈沖響應(yīng)函數(shù)和方差分解的計量方法對中國房地產(chǎn)市場、股票市場和通貨膨脹的聯(lián)動關(guān)系進行實證分析。本文實證結(jié)果顯示:房價上漲會刺激通貨膨脹，通貨膨脹會抑制房價的上漲;股價與通貨膨脹的相互作用方向是不確定的;房價對股價的作用方向不確定，股價上漲會刺激房價上漲。最后，在聯(lián)系理論與實際經(jīng)濟意義對研究結(jié)果進行了分析和解釋的基礎(chǔ)上，本文提出了以下調(diào)控建議:引導(dǎo)投資房地產(chǎn)行為更趨理性化;適度調(diào)整房地產(chǎn)、股票兩市場更趨平